Прогнозы по классам активов на 2026 год: что ожидают основные аналитики в отношении криптовалют, драгоценных металлов и акций?

Финансовые рынки вступают в критический год 2026. После волатильного 2025-го крупные институты Уолл-стрит и мировые аналитики опубликовали свои прогнозы по нескольким классам активов. Вот что ожидает криптовалюты, товары, форекс и акции.

Рынки криптовалют: Биткойн и Эфириум на перепутье

Направление Биткойна: восстановление или коррекция?

Биткойн (BTC) завершил 2025 год примерно на уровне прошлого года, несмотря на достижение исторических максимумов в середине года. В настоящее время торгуется около $91.24K с суточным ростом +1.73%, криптовалюта сталкивается с разными прогнозами на 2026 год.

Standard Chartered пересмотрел свою целевую цену на Биткойн с $200,000 до $150,000, объясняя снижение ожиданиями, что корпоративные инициативы по хранению криптовалютных резервов замедлят их накопление. Однако ожидается, что продолжение притока ETF обеспечит поддержку. Bernstein занимает более оптимистичную позицию, прогнозируя, что Биткойн может достичь $150,000 в 2026 году и потенциально $200,000 к 2027 году, утверждая, что Биткойн вышел из своего традиционного четырехлетнего рыночного цикла и вошел в расширенную бычью фазу.

Morgan Stanley придерживается противоположной точки зрения, утверждая, что четырехлеточный циклический паттерн Биткойна остается целым и предупреждая, что текущий бычий рынок приближается к исчерпанию.

Возможности токенизации Эфириума

Эфириум (ETH) в настоящее время стоит $3.14K с дневным ростом +1.34%. По сравнению с Биткойном, Эфириум проявил большую волатильность в 2025 году, также завершив год с минимальным чистым движением. Однако аналитики все более оптимистично настроены по поводу фундаментальных показателей ETH на 2026 год.

JPMorgan подчеркивает трансформирующий потенциал токенизации блокчейна, выделяя центральную инфраструктурную роль Эфириума. Том Ли, председатель BitMain, особенно воодушевлен, прогнозируя, что Эфириум может достичь $20,000 в 2026 году. Ли утверждает, что Эфириум установил свой минимум в 2025 году и находится в положении для значительного роста по мере ускорения волны токенизации.

Золото и серебро: бычий сценарий драгоценных металлов

Многолетняя поддержка золота

Золото показало впечатляющие результаты в 2025 году, выросло на 60% — самое большое ежегодное увеличение с 1979 года. Всемирный совет по золоту ожидает, что этот импульс сохранится в 2026 году, при этом золото может подняться еще на 5%–15% в базовых сценариях. Если экономика США войдет в зону замедления и Федеральная резервная система резко снизит ставки, золото может вырасти на 15%–30%.

Goldman Sachs прогнозирует цену $4,900 за унцию к концу 2026 года, поддерживаемую устойчивыми покупками центральных банков и спросом институциональных ETF. Bank of America еще более оптимистичен, прогнозируя достижение золота $5,000/oz, ссылаясь на расширяющиеся дефициты бюджета США и растущий национальный долг как постоянные движущие силы.

Давление на серебро из-за сокращения предложения

Серебро значительно превзошло золото в 2025 году, поскольку соотношение золота к серебру резко сократилось. Институт серебра предупреждает о структурном дефиците предложения серебра на мировых рынках, вызванном сильным промышленным потреблением, восстановлением инвестиционных потоков и замедлением роста производства. Ожидается, что этот дисбаланс усилится в 2026 году.

UBS повысил свою целевую цену на серебро на 2026 год до $58–60 за унцию, при бычьих сценариях достигая $65/oz. Bank of America разделяет этот оптимизм, также прогнозируя серебро по $65/oz в 2026 году.

Акции: технологический драйв и потенциал роста в Nasdaq 100

Индекс Nasdaq 100 вырос на 22% в 2025 году, опередив индекс S&P 500 с доходностью 18% — третий год подряд превосходства. Большинство институтов ожидают, что акции останутся поддержанными за счет постоянного спроса на инвестиции в искусственный интеллект в 2026 году.

JPMorgan отмечает, что гипермасштабные операторы дата-центров — Amazon, Google, Microsoft и Meta — поддерживают высокий цикл капитальных затрат, совокупные расходы могут достичь сотен миллиардов к 2026 году. Этот цикл должен принести пользу компонентам Nasdaq 100, таким как NVIDIA, AMD и Broadcom.

JPMorgan представил сценарии, при которых индекс S&P 500 может приблизиться к 7,500 к концу 2026 года, в то время как Deutsche Bank предлагает более агрессивные сценарии с уровнем около 8,000, в зависимости от роста прибыли и устойчивых инвестиций в ИИ. Исходя из этих целей, Nasdaq 100 может превысить 27,000 пунктов в 2026 году.

Валютные рынки: разногласия по основным парам

EUR/USD: расхождение в монетарной политике

EUR/USD вырос на 13% в 2025 году — самый сильный год за восемь лет — поскольку доллар США ослабел. На 2026 год аналитики ожидают дальнейшего роста, поскольку Федеральная резервная система снизит ставки, а Европейский центральный банк сохранит стабильную позицию.

JPMorgan и Nomura прогнозируют, что EUR/USD достигнет 1.20 к концу 2026 года. Bank of America более агрессивен, целясь в 1.22. Однако Morgan Stanley предупреждает, что EUR/USD может столкнуться с трудностями во второй половине 2026 года, если рост экономики США превысит европейский, прогнозируя первоначальный рост до 1.23 с последующим снижением до 1.16 во второй половине.

USD/JPY: сжатие разницы в ставках

USD/JPY сначала снизился в 2025 году, затем восстановился, завершив год примерно на 1% ниже. На 2026 год прогнозы сильно разнятся.

JPMorgan и Barclays настроены оптимистично: JPMorgan утверждает, что ожидания повышения ставок Банка Японии уже заложены в цену, а расширение фискальной политики Японии может оказать давление на йену. JPMorgan прогнозирует рост USD/JPY до 164 к концу 2026 года.

Nomura занимает противоположную позицию, утверждая, что сужение разницы в ставках снизит привлекательность carry-трейда на йену. Если показатели макроэкономики США ухудшатся, разворот позиций по carry может вызвать укрепление йены. Nomura прогнозирует снижение USD/JPY до 140 к концу 2026 года.

Энергетические рынки: избыток предложения давит на нефть

Нефть упала почти на 20% в 2025 году, поскольку OPEC+ восстановил добычу, а добыча в США достигла рекордных уровней. Большинство аналитиков считают, что в 2026 году доминируют риски снижения, особенно если OPEC+ сохранит высокий уровень поставок, а мировой спрос замедлится.

Goldman Sachs описал медвежий сценарий с ценой WTI около $52 за баррель и Brent около $56 за баррель в 2026 году. JPMorgan также отметил риски снижения, при которых WTI будет в среднем около $54 , а Brent — около $58 за баррель при устойчивом избытке предложения.

Итог

2026 год представляет собой сложный ландшафт с возможностями в различных классах активов. В то время как криптовалюты сталкиваются с циклической неопределенностью, драгоценные металлы пользуются структурной поддержкой. Акции остаются привлекательными благодаря фундаментам ИИ, хотя валютные и энергетические рынки сталкиваются с препятствиями. Инвесторам следует внимательно следить за действиями центральных банков, геополитическими событиями и корпоративными расходами в течение года.