Трастовый фонд (Trust) — что это и почему так мало инвесторов его понимают

Если вы инвестор и раньше слышали слова «траст» или «трастовый фонд», но всё ещё не совсем понимаете, что это такое, чем он отличается от REIT, и хотите узнать больше о REIT или инвестиционных фондах, то ответ здесь. Эта статья поможет вам понять трастовые фонды и способы инвестирования в эти активы.

Что такое траст? Посмотрим с другой стороны

Вместо абстрактного определения попробуем понять, что такое траст — это юридический механизм передачи и управления активами для других. В системе участвуют несколько сторон:

• Учредитель траста (Settlor) — владелец активов, желающий передать управление кому-то другому. Например, владелец имущества
• Доверительный управляющий (Trustee) — лицо, реально управляющее активами, не обладающее правами собственника
• Бенефициар (Beneficiary) — сторона, которая получает выгоду

Почему создают трастовые фонды

Эта система существует с древних времен, начиная с эпохи Римской империи, но стала широко распространенной в средневековой Англии, когда дворяне, отправлявшиеся на войну, передавали землю доверенным лицам для управления, чтобы доходы шли их семьям. Эта идея укоренилась и стала официальной системой:

Основные преимущества создания трастового фонда

1. Получение дохода без передачи большого количества активов — траст позволяет передавать доходы от активов третьим лицам без необходимости полностью делиться деньгами. Обычно так делали для наследования.

2. Управление в соответствии с волей учредителя — владелец активов может указать, как именно должен управляться траст, и доверительный управляющий обязан следовать этим указаниям. Это называется «предсказуемость намерений».

3. Налоговые преимущества — зависит от законодательства страны, но иногда создание траста дает налоговые выгоды.

4. Более гибкое управление по сравнению с другими инструментами — в отличие от фондов, которые требуют регистрации и одобрения, траст — это просто договор между сторонами, его легче изменить.

5. Помощь в управлении, если владелец не может самостоятельно — например, при болезни или невозможности управлять, траст продолжает функционировать, а по выздоровлении его можно отменить и вернуть активы.

Какие бывают трасты

Понимая основы, стоит знать, что существует множество видов:

По возможности отмены:

• Отменяемый траст (Revocable Trust) — владелец может отменить или изменить его
• Неотменяемый траст (Irrevocable Trust) — после подписания изменить нельзя

По целевому назначению:

• Трасты для защиты активов (Asset Protection)
• Благотворительные трасты (Charitable Trust)
• Трасты для управления недвижимостью (Land or Real Estate Trust)
• Трасты для наследования (Generation-Skipping Trust)
• Трасты для налоговых целей (Grantor Retained Annuity Trust)
• Специальные трасты (Special Needs Trust)

Условия, которые должен иметь траст

Чтобы траст был создан правильно и соответствовал закону, он должен иметь три элемента:

1. Ясность намерений — договор должен четко прописывать, что именно намерены сделать владелец и доверительный управляющий.

2. Реальные и проверяемые активы — необходимо знать, какие активы есть, и уметь извлекать из них доход.

3. Реальный бенефициар — должен быть человек или организация, которая реально может получать выгоду, а не исчезнувший или умерший.

Траст vs REIT vs инвестиционный фонд — в чем разница

1. Траст vs REIT

REIT (Real Estate Investment Trust) — по сути, это один из видов траста, но созданный исключительно для управления недвижимостью. Можно сказать, что это «братский» вид траста.

И у REIT, и у траста есть общие черты:

• не являются юридическими лицами
• создаются на основе одного договора траста

Различия:

• Траст более гибкий, может управлять разными видами активов (акции, облигации, бизнесы и т.д.)
• REIT ограничен недвижимостью, структура и требования к нему более строгие

2. Траст vs инвестиционный фонд (Mutual Fund)

Здесь различия становятся более очевидными:

Инвестиционный фонд:

• является юридическим лицом (настоящим юридическим лицом)
• собирает деньги у инвесторов и вкладывает их согласно целям фонда
• управляется через паи и выплачивает дивиденды держателям

Траст:

• не имеет статуса юридического лица, действует через договор
• более гибкий в управлении
• владение и передача активов — это договорные отношения, а не паи

Трастовые фонды в Таиланде — что есть на выбор

В Таиланде регулятор — Комиссия по ценным бумагам и биржам — разрешает создание трастов только для привлечения капитала на фондовом рынке.

Два типа:

Тип 1: активные трасты (Active Trust)

• создаются для увеличения доходности
• например, трасты для институциональных инвесторов и богатых (II/HNW Trust Fund)
• или REIT, ориентированные на недвижимость

Тип 2: пассивные трасты (Passive Trust)

• создаются для хранения уже существующих активов
• например, ESOP (для сотрудников) или EJIP (совместные инвестиционные проекты работодателя и сотрудников)
• или трасты для резервных фондов по выплате облигаций (Sinking Fund)

Можно сказать, что REIT — это часть траста, но назвать траст — REIT неправильно, потому что траст шире и включает разные активы, а REIT — это только недвижимость.

Большинство разрешенных в Таиланде трастов — это именно REITы, поэтому для обычных инвесторов доступен в основном такой тип. Но преимущество в том, что недвижимость легко проверить, и даже начинающие инвесторы могут покупать и продавать такие активы.

Почему важно понять траст с самого начала

В итоге, траст — это несложно. Это инструмент управления активами, основанный на юридической системе.

С прошлого месяца он стал использоваться для управления наследством, а сейчас — для управления различными активами.

Если траст — это активы недвижимости, то его называют REIT, который управляет доходами и выплачивает дивиденды инвесторам.

Это хороший выбор для тех, кто хочет инвестировать в крупные активы, но у них недостаточно средств, чтобы купить их самостоятельно.