Решение Резервного банка Австралии в декабре уже близко: действительно ли начнется цикл повышения ставок? Перспективы австралийского доллара полны неопределенности

Политика меняется, решение по ставкам становится ключевым вопросом

Ожидаемое решение по ставкам Австралийского банка (RBA), которое будет объявлено 9 декабря, стало горячей темой на рынке. Согласно общему ожиданию, Совет по принятию решений под руководством председателя банка Мишель Блэк(Мишель Блэк) объявит о сохранении базовой ставки на уровне 3.60%. Несмотря на то, что с начала года Австралийский банк трижды снижал ставки, постепенно опуская их с 4.35% до текущего уровня, инфляционное давление остается высоким, а потребительские расходы домашних хозяйств остаются сильными, что ограничивает возможности для дальнейшей политики смягчения.

Ястребиные заявления нарастают, ожидания повышения ставки в 2026 году усиливаются

Самое заметное — изменение позиции руководства банка по политике. Недавно Блэк заявил, что банк внимательно следит за инфляцией и готов при необходимости принять меры по ужесточению политики. Это заявление было воспринято рынком как сигнал возможного изменения курса политики.

Ричард Франулович, руководитель отдела валютных стратегий в Westpac, считает, что Блэк мотивирован продолжать постепенное ужесточение ожиданий. Главный экономист AMP Шейн Оливер прямо заявил, что ЦБ, скорее всего, вновь подтвердит необходимость мер для возвращения инфляции в целевой диапазон, оставляя пространство для повышения ставок в следующем году.

Многие крупные финансовые институты уже начали строить графики, большинство экспертов полагает, что после публикации данных по инфляции в четвертом квартале, ЦБ может начать цикл повышения ставок в феврале следующего года. Однако экономист UBS Джордж Тарену проявляет осторожность, отмечая, что преждевременное определение времени повышения ставок может оказаться слишком оптимистичным, и повышение, скорее всего, произойдет не раньше конца следующего года, при условии наличия достаточного объема данных, подтверждающих это решение.

Курс австралийского доллара имеет потенциал роста

Если Австралийский банк действительно даст сигнал о ужесточении политики, а политика Федеральной резервной системы США сместится в сторону более мягкой риторики, австралийский доллар получит шанс на рост. Аналитик Mizuho Securities Вишну Варатан отмечает, что австралийский доллар является важным инструментом для «хеджирования рисков, связанных с долларом», и обладает структурной поддержкой. Кроме того, долгосрочная поддержка со стороны суперциклов сырьевых товаров, инвестиции в инфраструктуру на базе ИИ, а также усиление конкуренции за ключевые ресурсы в условиях геополитической напряженности могут дополнительно укрепить восходящий тренд австралийского доллара.

На 8 декабря курс австралийского доллара к доллару США(AUD/USD) составляет 0.6645, что на 0.11% выше, чем предыдущий день, и является максимумом за последние два с половиной месяца. Доходность 10-летних государственных облигаций Австралии также выросла до 4.737%, достигнув двухлетнего максимума, что отражает новые ожидания рынка относительно будущего курса ставок.

【Источник графика: TradingView; взаимодействие между динамикой австралийского доллара и ожиданиями по ставкам в 2025 году】