Представьте себе кардинальные изменения в геополитике энергетики. Венесуэла давно является крупнейшим кредитором Китая, а зависимость Европы от нефти определённой крупной страны — результат многолетних накоплений. Что произойдет, если монополия на энергию на Ближнем Востоке будет разрушена, а маршруты экспорта нефти и газа России — перекрыты? Как изменится вся глобальная цепочка поставок энергии?

Это не чисто политическая тема, а предпосылка для рыночных цен.

Интересно, что сейчас многие инвесторы напоминают «мирных новых людей» из «Трех тел» — они выросли за относительно стабильные двадцать лет и уже забыли о инфляционных шоках, вызванных энергетическим кризисом и разрывами цепочек поставок. Торговые барьеры и геополитические конфликты мелькают в новостях, но, кажется, не оказывают существенного влияния на риск-оценку рынка.

Но что если конфликты действительно обострятся?

Как изменится цикл сырьевых товаров? Не произойдет ли значительной перестройки структуры позиций? Возможно, потребуется пересмотреть стратегии активов, предполагающие «достаточно энергии и свободную торговлю». Вернется ли геополитическая премия на рынок? Это вопрос, который стоит постоянно переосмысливать.