Коммерческая космонавтика с конца 2025 года взорвалась и с тех пор стала главным событием跨年. Многие считают, что текущий рост уже достаточно высок, но с точки зрения глубины и широты индустриальной цепочки, настоящие возможности только начинаются.

Давайте разберем всю цепочку коммерческой космонавтики и посмотрим, какие сегменты наиболее перспективны.

**Запуск ракет — ключ к возврату**

В сегменте твердотопливных двигателей активно работают Zhongtian Rocket, Feiwo Technology, Guangwei Composite, Xinyu Guoke, Guoke Military Industry. В области жидкостных двигателей более оживленно: Aerospace Power, Srey New Materials, Polyt, Shanghai Dazheng, Jiufeng Energy, Huashu High-Tech.

Поддерживающие системы — Aerospace Electronics, Higer Communications, 712, Sushite Testing, Electric Science Institute. Электросистемы — Sichuan Jinding, Shaanxi Huada, AVIC Optoelectronics, New Ray Energy, Quoxin Co. В компонентной части — Aerospace Development, Aerospace Intelligent Equipment, Hangyu Micro, Torch Electronics, Zhenhua Technology. Структурные компоненты — Longxi Co., Chaojie Co., Huawu Co., Shanghai Hugang, Lijun Co., Zhongchao Holdings, Hangyu Technology.

Самое перспективное направление — **возврат ракет** — Hailanxin, Yitong Century в этом сегменте. Успешный возврат ракет снизит спрос на новые ракеты, но одновременно позволит запускать их чаще. В долгосрочной перспективе это — ключевой шаг к изменению стоимости всей отрасли.

**Производство спутников — главный сегмент**

Чипы — Guobo Electronics, Fudan Microelectronics, Zhenlei Technology. Антенны — Tongyu Communications, Shenglu Communications, Mengsheng Electronics. Ключевые компоненты — Aerospace Electronics, Tianyin Electromechanical, Leidian Micro Power. Связь — XinKe Mobile, Shenyu Co. Наземные станции — Putian Technology, Zhenyou Technology, Tianjian Technology. Общая сборка спутников — China Satellite, Shanghai Hugang, Shanghai Haxun.

Почему этот сегмент так важен? Потому что снижение стоимости ракет приведет к взрывному росту запусков, а значит, и спроса на спутники. Именно поэтому компании China Satellite демонстрируют такие сильные показатели — их логика в этом.

**Спутниковая навигационная система**

Навигационные чипы — Yingfang Micro, Hangyu Micro, Huali Chuangtong. Навигационные системы — Beidou Star, United Systron, Huace Navigation. Операторы спутников — China Satcom. Этот сегмент — инфраструктурный, его рост относительно стабилен.

**Конечные приложения и услуги**

Данные дистанционного зондирования и экстренной связи — Aerospace Hongtu, CAS New Map, Zhenxin Technology. Терминальные устройства — China Mobile, Higer Communications, 3D Communications, Xingwang Yuda. Это самый близкий к пользователю сегмент, основной источник коммерческих доходов в будущем.

**Защита от помех**

Fujista, United Systron, Shenglu Communications, Tianyin Electromechanical, Zhenxin Technology, Leike Defense, Huali Chuangtong, Beidou Star, Guoke Micro, Huace Navigation, Zhenlei Technology, Aerospace Development, China Satellite, Aerospace Electronics — все работают в этом направлении. По мере расширения спутниковых приложений важность этого сегмента будет расти.

**Где основные ожидания**

Самое большое отличие — в этапе возврата ракет. Успех означает оптимизацию стоимости, неудача — получение важной информации. В краткосрочной перспективе это может негативно сказаться на производстве ракет, но в долгосрочной — сигнал к индустриальному обновлению.

Самое горячее сейчас — производство спутников. Рост количества запусков ежегодно увеличивает спрос на спутники. Логика очень проста, поэтому такие компании, как China Satellite, Shanghai Hugang, Shanghai Haxun, остаются сильными.

Конечная цель — в операциях со спутниками, навигации и терминальных услугах. Это самый конечный сегмент цепочки и наиболее прямой источник коммерческих доходов. Поэтому стратегический статус China Satcom особенно важен — он контролирует жизненно важные процессы спутниковых операций.

**Как долго этот тренд еще будет актуален**

С конца ноября 2025 года по настоящее время — это событие跨年. Кто-то говорит, что рост уже достаточно значителен, но пока не было последовательных крупных негативных откатов, нельзя считать, что вершина достигнута. Весь индустриальный цикл еще находится на среднем этапе, впереди — взрывное развитие спутниковых приложений и зрелость операционных систем.

С начала декабря те, кто следит за этим сегментом, уже получили хорошую прибыль. Те, кто только сейчас обратил внимание — упустили настроение рынка, а следующие возможности — это время для переосмысления.

**Какой сценарий на следующую неделю**

В среду ожидается пик интереса к теме, в пятницу — гонка в секторе коммерческой космонавтики на Гонконгской бирже, в понедельник — вероятно, открытие с высоким гэпом. Но внутри дня возможна сильная дифференциация, не все акции смогут идти в ногу.

Если не успели подключиться снаружи, есть два варианта участия: первый — следовать за самыми сильными эмоциональными активами, позволяя рынку подтолкнуть вас; второй — на минутных графиках искать возможности для покупки в низких объемах.

Наиболее подходящие — это те два: China Satellite и China Satcom. Это два ключевых узла всей цепочки спутниковых приложений, крупные, ликвидные, с позитивными ожиданиями. Их динамика часто определяет ритм всего сектора.

Фокус на ключевых акциях цепочки — более разумно, чем слепо гоняться за ростом.