#稳定币发行与类型 Недавно я увидел несколько новостей о том, что традиционные финансовые гиганты покинули трек стейблкоинов, и это меня очень тронуло.

Intuit сотрудничает с USDC, SoFi выпускает SoFiUSD, JPMorgan Chase продвигает монету JPM...... Это не мелкие действия. Более внимательный взгляд выявляет общую нить: все они используют стейблкоины для изменения логики платежей — будь то налоговые возвраты, зарплаты или корпоративные платежи, основной спрос — быстрее, дешевле и прозрачнее.

В чём же просветление за этим? Думаю, стоит подумать о двух вещах:

**Во-первых, форма стейблкоинов дифференцируется.** Особенно примечателен подход SoFi — выпускается лицензированными банками, обеспечивается Федеральной резервной системой и гарантирован обменом 1:1. Эта модель «лицензированный, активный и активный» фактически снижает стоимость кредита всей системы. В отличие от этого, основой источника риска некоторых стейблкоинов в прошлом была недостаточная прозрачность резервов и изоляция рисков. В долгосрочной перспективе эта разница будет становиться всё более очевидной.

**Во-вторых, учреждения, внедряющие стейблкоины, фактически переопределяют свои бизнес-границы.** Дело не в том, что они хотят спекулировать монетами или разбогатеть, но они создали новый канал потока капитала в публичной цепочке. Для тех, кто хочет участвовать в этой экосистеме, критерии отбора должны быть чёткими — приоритет следует отдавать стейблкоинам с прочным бэкграундом, прозрачными резервами и реальными сценариями применения.

В краткосрочной перспективе эти события могут казаться спокойными, но в долгосрочной перспективе это важное направление для обеспечения безопасности активов — кредит поступает из институтов, а не от обещаний, а риск связан с проверяемостью, а не из спекуляций.