#稳定币发行与类型 Наблюдается явная тенденция: традиционные финансовые учреждения ускоряют внедрение инфраструктуры стейблкоинов в блокчейне, и на этот раз это уже не проверка воды, а систематическое стратегическое распределение.

С точки зрения потоков капитала, доступа Intuit к USDC для обработки миллиардов долларов налоговых возвратов и корпоративных платежей, запуска SoFi SoFiUSD при поддержке денежных средств Федеральной резервной системы 1:1 и развертывания JPMorgan JPM Coin на базе — это не единичные события, а скоординированные действия нескольких крупных финансовых институтов в один период. Ключевой фактор заключается в их соответствующих позициях:

**Различия между Intuit и SoFi заслуживают внимания**。 Intuit выбрала доступ к инфраструктуре USDC Circle, что эквивалентно заимствованию готовой ликвидности; SoFi напрямую выпускает монеты как банк, что означает, что первый национальный банк в США официально поддерживает стейблкоины. Этот переход от зависимости от третьих лиц к независимому выпуску отражает возросшую уверенность традиционных финансов в инструментах оплаты в блокчейне.

Стоимость капитала — невидимый, но реальный фактор. Работа с миллиардами долларов капитальных потоков, даже снижение затрат на 1% — это астрономическая. Характеристики 24×7 часов почти в реальном времени расчёта в цепочке существенно оптимизированы для таких крупных и высокочастотных транзакций.

На что нужно обратить внимание — это изменение условий, стоящих за этим этапом передвижения: ясность регуляторной среды США даёт сигналы, и некоторые проекты начали возвращаться в США. Это говорит о снижении сопротивления традиционному финансовому входу.

Вопрос сейчас не в том, смогут ли стейблкоины стать площадкой, а в том, какая инфраструктура эмитентов в конечном итоге выйдет на первый план.