2025 показал нам кое-что, что стоит отметить: глобальная экономика оказалась гораздо более устойчивой, чем предсказывали скептики. Несмотря на опасения по поводу инфляции и геополитические напряженности, рост продолжал удивлять с положительной стороны.

Итак, вот настоящий вопрос — сможет ли этот импульс сохраниться в 2026 году?

Анализируя данные, выделяются несколько моментов. Реальные доходности стабилизировались, рынки труда остаются относительно сильными в крупных экономиках, и потребительские расходы не рухнули так, как многие опасались. Однако существуют и препятствия: уровни долга остаются высокими, неопределенность в политике сохраняется, а центральные банки все еще балансируют между инфляцией и ростом.

Ставка на 2026 год зависит от того, является ли эта устойчивость структурной или циклической. Если это первое, мы можем ожидать продолжения расширения. Если же второе — стоит внимательно следить за ведущими индикаторами: кривыми доходности, кредитными спредами и данными по рынку жилья, которые расскажут свою историю.

В любом случае, позиционирование для экономической гибкости важнее, чем когда-либо.