Федеральная резервная система уже определилась с тремя раундами снижения ставок в 2025 году, текущий диапазон ставок зафиксирован на уровне 3.5%-3.75%. Но настоящая интрига связана с 2026 годом — степень раскола в точечной диаграмме ФРС значительно превышает ожидания рынка.

Честно говоря, это не только академическая проблема для держателей криптоактивов. Тенденции ликвидности на ближайшие 12-18 месяцев напрямую определяют ценность распределения цифровых активов.

**Текущая ситуация ясна**

Медианный прогноз ФРС показывает, что к концу 2026 года ставка составит примерно 3.4%, другими словами, официальные ожидания предполагают лишь одно очередное снижение ставки. Но мнения рынка разнятся. Вероятность снижения ставки на январском заседании составляет около 20%, фокус уже смещается на март. Эта неопределенность сама по себе является источником волатильности.

**Насколько серьезен раскол в точечной диаграмме?**

После публикации данных за декабрь внутри комитета возникли явные разногласия — одни выступают за прекращение снижения ставок, другие за одно, третьи за два снижения. Такая нехватка консенсуса означает, что любые данные по занятости или инфляции могут вызвать волну на рынке. Уверенность снижается, а волатильность растет.

**Три возможных сценария 2026 года**

Оптимистичный сценарий предполагает два снижения ставок в 2026 году. В этом случае постепенное смягчение политики сделает биткоин ключевым активом для противостояния обесцениванию фиатных валют. Деньги будут непрерывно поступать.

Более оптимистичный бычий сценарий — это снижение инфляции в сочетании с ростом безработицы, при котором значительный поток ликвидности вернется в рисковые активы — включая криптовалютный рынок. Такая комбинация — классическая среда мягкой политики.

Наихудший сценарий противоположен: рост инфляции вынудит ФРС замедлить или даже приостановить снижение ставок. В этом случае акции и криптоактивы окажутся под давлением.

**Почему биткоин особенно чувствителен к этому?**

Процентная ставка — это базовая доходность для всех рисковых активов. В периоды мягкой политики инвесторы активно ищут риск и вознаграждение, привлекательность цифровых активов как альтернативы возрастает. И наоборот, если мягкость недостаточна, деньги сосредоточатся в биткоине и нескольких качественных токенах — концентрация ликвидности увеличивает волатильность.

**На что сейчас стоит обращать внимание**

Январское заседание ФРС — это первый сигнал. Настроение нового председателя, обновленная точечная диаграмма, последующие экономические данные — все это может изменить рыночные ожидания. Хорошее снижение ставки может запустить суперцикл, а плохой отчет по CPI быстро вернет всех к реальности.

Главное — не слова, а развитие самих данных.