Главный инвестиционный директор предсказывает 4 снижения ставок в 2026 году, Федеральная резервная система движется к нейтральной ставке

2026-01-02 06:31:36

Луи Навилье, главный инвестиционный директор учреждения, недавно предсказал, что ФРС будет снижать процентные ставки ещё четыре раза в 2026 году с целью снижения ставок до нейтральных. Это суждение основано на экономических реалиях, таких как ослабление цен на жильё, обострение опасений по поводу дефляции и слабый рост занятости. Хотя прогноз может быть неточен, он отражает общее ожидание рынка относительно цикла снижения ставок.

Тройная логика ожиданий по снижению процентных ставок

Суждение Навиллера не является безосновательным, а основано на трёх конкретных экономических наблюдениях:

Появились дефляционные давления

Ослабление цен на жильё усиливает страхи по поводу дефляции. Это сигнал — когда цены на активы падают, общий уровень цен оказывается под давлением вниз, и ФРС необходимо обеспечить поддержку ликвидности, снижая процентные ставки.

Рост рабочих мест недостаточен

Экономика США не создаёт много рабочих мест. Продолжающаяся политика ФРС по ужесточению на фоне слабых показателей занятости не обладает рациональностью, что создаёт пространство для снижения ставок.

Механизм прогрессирования риска

Навеллир также отметил, что при дальнейшем усилении дефляционного давления могут потребоваться дополнительные снижения ставок. Это означает, что четыре снижения ставок могут быть лишь базовым ожиданием, а фактическая величина снижения ставки зависит от эффективности экономических данных.

Расстояние от ожиданий и реальности

Ожидания снижения процентных ставок стали консенсусом рынка, но конкретный темп по-прежнему разделён. Предсказание «четырёх», данное Навилье, относительно конкретно, но реализация этого числа зависит от:

Остаются ли последующие данные по занятости слабыми
Ускорился ли спад цен на жильё
Действительно ли дефляционные давления очевидны
Толерантность ФРС к риску

С точки зрения политики, ФРС сталкивается с дилеммой: продолжение ужесточения может увеличить риск дефляции, но слишком быстрое снижение процентных ставок может вновь разжечь инфляцию. В этом балансе ожидаемое количество снижений ставок может быть скорректировано.

Потенциальное влияние на рынок

Начало цикла снижения ставок обычно выгодно для рискованных активов. Исторически аккомодативная монетарная политика часто поддерживала динамику акций, товаров и криптоактивов. Однако следует отметить, что причиной снижения ставок является слабая экономика, а не перегретая, которая отличается по своей природе.

Краткое содержание

Прогноз Navillier о «четырёх снижениях ставок в 2026 году» отражает ожидания рынка относительно изменения политики ФРС. Основная логика этого прогноза — опасения по поводу дефляции и недозанятости — это реальное экономическое явление, но точность прогноза в конечном итоге будет зависеть от последующего подтверждения данных. Вместо того чтобы чрезмерно интерпретировать один прогноз, инвесторам следует сосредоточиться на реальных экономических прогнозах и политических сигналах, которые публикует Федеральная резервная система. Цикл снижения ставок действительно может быть на подходе, но определенность ритма и масштаба всё равно потребует времени для проверки.

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .