#日本央行加息政策 Увидев, как Банк Японии наконец предпринял этот шаг — повысил процентные ставки до 0,75%, максимум за последние 30 лет, — моя первая реакция была не восторгом, а напоминанием быть осторожнее.

Я понимаю логику этого решения: иена находится под сильным давлением и снижается, рост заработной платы стабилен, а ожидания инфляции всё ещё высоки. Но главное в том, что губернатор Кадзуо Уэда ясно дал понять на пресс-конференции — они считают, что от «нейтральной процентной ставки» всё ещё есть некоторая дистанция, и некоторые чиновники даже считают, что 1% всё ещё низкий. Что это значит? Повышение процентных ставок продолжится.

Мне вспоминается распространённая ошибка: многие люди спешат скорректировать распределение активов, когда видят, что центральный банк поворачивает, и часто наступают на неё, когда волатильность достигает максимума. 30 лет чрезвычайно низких процентных ставок в Японии сформировали рыночные ожидания, и процесс нормализации процентных ставок неизбежно сопровождается корректировками — доходность облигаций вырастет, колебания валютного курса, и фондовый рынок может оказаться под давлением.

Самый безопасный путь прост: во-первых, проверьте, не слишком ли ваша позиция сосредоточена на активах, чувствительных к процентам; Во-вторых, уточните свой инвестиционный цикл — если это долгосрочное распределение, краткосрочные колебания на самом деле являются возможностью для перераспределения; В-третьих, держите достаточные денежные резервы, чтобы иметь возможность справляться с неопределённостью.

Главным испытанием такого макроповоротного момента является точность предсказания будущего, а стабильность менталитета.