#稳定币市场与发展 Структурные эффекты в сегменте стейблкоинов начинают проявляться. Выражение CZ очень интересно — текущие основные USDT, USDC по сути остаются продуктами версии 1.0, с ограниченными функциями и нулевой доходностью, что определяет их потолок в платежно-расчетном слое.

Ключевое отличие стабильных монет 1.5 поколения заключается в механизмах доходности и расширении сценариев применения. Основной ограничивающий фактор роста FDUSD — это издержки на вход и выход в фиат, что является жестким ограничением со стороны предложения; инфраструктура USD1 в американском рынке более развитая, потенциал заключается в глубине интеграции экосистемы, а не только в ликвидности.

С точки зрения данных на блокчейне, действительно стоит отслеживать потоки капитала таких продуктов — кто держит крупные суммы, в каких DeFi протоколах они зафиксированы, а также объем обмена с традиционными стейблкоинами. Рыночное пространство достаточно велико, но конкуренция еще не сформирована окончательно, ключевое — кто сможет реализовать эффективные модели доходности и риск-менеджмента. Сейчас это еще этап проб и ошибок, спешить с выводами не стоит.