Как только политика ФРС появилась ранним утром, групповой чат в валютном круге мгновенно превратился в хаос — предупреждение о крахе, ликвидация и бегство, крайняя паника, эти слова всё время мелькали на экране. Это действительно выглядит пугающе, но я хотел бы сказать вам нелогичный вывод: самый крайний страх на рынке часто является сигналом о приближении возможности. Хотя макрос выглядит мрачно, если вы готовы посмотреть на данные в блокчейне, вы увидите, что внутри валютного круга выпущены два сильных сигнала — овладев этими двумя точками, вы можете изменить схему, когда другие порезают и убегают. Конечно, в то же время мы должны быть осторожны и с двумя потенциальными рисками для чёрных лебедей, иначе его, скорее всего, скопируют на середине горы.

Давайте сначала поговорим о первом сигнале. За последние 30 дней суммарные убытки краткосрочных держателей превысили $4,5 миллиарда — убыток, который произошёл только во время падения йенного керри в 2024 году. Я работаю в индустрии столько лет, что существует железное правило — когда краткосрочные розничные инвесторы теряют деньги и вынуждены резать себя и убегать, поэтапное дно рынка оказывается прямо перед ними. Сейчас большое количество краткосрочных фондов неохотно покинуло рынок, и давление на продажи практически снято, что на самом деле хороший сигнал.

Второй сигнал интереснее. Биткоин накапливается как сумасшедший. Балансы BTC на биржах резко упали и теперь опускаются ниже 2,6 миллиона — это самый низкий рекорд с 2018 года. Что это отражает? Настоящие долгосрочные инвесторы выводят свои биткоины с бирж и хранят их долго, не желая участвовать в краткосрочных колебаниях — это для того, чтобы накопить энергию для следующего ралли. Представьте, что когда биткоинов в обращении становится всё меньше, чипы постепенно концентрируются в руках долгосрочных держателей, и цена монеты может легко подняться, если есть хоть небольшой приток ликвидности. Такая структура рынка благоприятна для последующих ростов.