Данные по фондовому рынку США по итогам года действительно привлекают внимание. Достигнув двузначного роста три года подряд, этот устойчивый рост — редкость в истории.

В частности, индекс S&P 500 вырастет более чем на 16% в 2025 году, на 23% в 2024 году и на 24% в 2023 году. Этот бычий рынок, начавшийся в октябре 2022 года, в основном поддерживается тремя факторами: во-первых, инвестиционный бум в области искусственного интеллекта не охладился; во-вторых, цикл снижения процентных ставок ФРС обеспечивает рынок достаточной ликвидности; В-третьих, экономика сохраняет устойчивый рост, несмотря на опасения по поводу рецессии.

Но если вы хотите ещё один красивый год удвоения в 2026 году, сложность значительно возрастёт. Рынок должен видеть более сильные данные о корпоративных доходах для поддержки оценок, в то время как ФРС должна сохранять относительно мягкую политику — что особенно важно, поскольку любой внезапный сигнал повышения процентных ставок может нарушить темпы. Кроме того, вопрос о том, сможет ли искусственный интеллект продолжать обеспечивать импульс роста, остаётся ещё одним из вопросов.

Другими словами, возможность дальнейшего роста акций США зависит от того, будут ли эти три условия выполнены одновременно. Один из них незаменим.