Иностранные владения долгом США: Какие страны лидируют в 2025 году и что это значит для рынков

Соединённые Штаты несут примерно $36,2 трлн общего долга — цифра настолько огромная, что почти непостижимая. Чтобы понять масштаб: ежедневные расходы в $1 миллионов потребовали бы более 99 000 лет, чтобы исчерпать эту сумму. Однако при сравнении с общим семейным состоянием США в $160 трлн, соотношение долга к богатству кажется гораздо более управляемым, согласно данным Invesco.

Кто на самом деле держит казначейские облигации США?

Устойчивая заблуждение предполагает, что иностранные противники контролируют американский долг. На самом деле, международные участники владеют всего 24% выпущенных казначейских ценных бумаг США на начало 2025 года, при этом сами американцы держат 55%, а федеральные агентства США — 13-7%.

Несмотря на эту скромную долю глобической собственности, распределение имеет большое значение. Япония лидирует среди иностранных держателей с $1,13 трлн, за ней следует Великобритания с $807,7 млрд. Китай, ранее второй по величине держатель, постепенно сократил свою позицию до $757,2 млрд — это осознанная стратегия многолетней ликвидации, которая удивительно не вызвала дестабилизации рынков.

Топ-20 иностранных держателей долга

Оставшиеся крупные держатели демонстрируют географически разнообразный портфель. Каймановы острова занимают четвертое место с $448,3 млрд, за ними следуют Бельгия ($411,0 млрд), Люксембург ($410,9 млрд) и Канада ($368,4 млрд). Франция, Ирландия, Швейцария и Тайвань замыкают топ-10, каждый с позициями от $300 до 360 млрд.

Помимо традиционных финансовых держав, в списке присутствуют развивающиеся экономики: Индия ($232,5 млрд), Бразилия ($212,0 млрд) и Саудовская Аравия ($133,8 млрд) показывают, что американский долг привлекателен и на развивающихся рынках. Сингапур, Гонконг, Южная Корея и ОАЭ также занимают позиции, превышающие $100 миллиард.

Сокращение долга Китая: стратегический откат или рыночный сдвиг?

Постоянное избавление Китая от американских казначейских облигаций отражает более широкие геополитические и экономические переоценки, а не внезапные финансовые трудности. Этот постепенный сдвиг в позициях Китая не вызвал рыночного шока, которого многие ожидали. Вместо этого аналитики Invesco отмечают, что диверсифицированный международный спрос продолжает поглощать новые выпуски облигаций без значительных скачков доходности.

История долга Китая раскрывает важную правду: ни одна иностранная страна не обладает чрезмерным рычагом. Даже доля Китая в $757,2 млрд составляет менее 2% от общего объема долга, что делает любые односторонние действия незначительными для общей стабильности рынка.

Влияние на рынок: реалистичная оценка

Иностранный спрос на казначейские облигации США действительно влияет на процентные ставки. Когда международные покупатели сокращают покупки, доходность обычно растёт. В периоды повышенного спроса цены на облигации растут, а доходность снижается. Однако доминирование США на мировых финансовых рынках — их ценные бумаги остаются одними из самых безопасных и ликвидных — обеспечивает стабильный базовый спрос.

Для обычных американцев практическое влияние минимально. Колебания в иностранной собственности редко приводят к прямым эффектам на кошелёк. Изменения ставок влияют на ипотечные кредиты и доходность сбережений гораздо сильнее, чем международная реструктуризация долга.

Итог: иностранные владения американским долгом, несмотря на числовую значимость, представляют управляемые пропорции финансового положения США. Апокалиптические сценарии о захвате финансовых ресурсов иностранцами искажают данные. При 76% долга, принадлежащего внутри страны, и отсутствии одной иностранной организации с чрезмерным влиянием, кредитные рынки США сохраняют свою стабильность и устойчивость.