Как поворот Palantir в области ИИ принес 1700% дохода за пять лет — и что будет дальше

От государственного подрядчика к лидеру в области ИИ

Когда Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) вышла на биржу в 2020 году, немногие предсказали драматический рост на 1700%, который развернулся за следующие пять лет. Первоначальная идентичность компании была прочно связана с оборонным сектором — специализированной компанией по аналитике данных, созданной в эпоху после 11 сентября, чтобы помочь американским разведывательным агентствам связывать разрозненную информацию и выявлять угрозы безопасности. Ее флагманский продукт Gotham стал незаменимым для таких агентств, как Министерство обороны.

Однако настоящая история, стоящая за исключительным ростом акций Palantir, не связана с ее наследием в государственном секторе. Речь идет о переосмыслении.

Переломный момент в платформе ИИ

Переломный момент наступил в 2023 году, когда Palantir представила свою платформу искусственного интеллекта (AIP). В отличие от многих конкурентов, спешащих создавать собственные крупные языковые модели, Palantir выбрала другой путь: делать ИИ практичным на операционном уровне, помогая организациям структурировать существующие данные вокруг реальных активов и рабочих процессов. Этот прагматичный подход открыл новые возможности.

Рассмотрим приложения, которые сейчас работают в различных отраслях:

• Энергетическая компания использует платформу для повышения эффективности работы трубопроводов
• Страховые компании сокращают сроки андеррайтинга
• Медицинские учреждения быстрее выявляют признаки сепсиса

Более того, недавно Palantir начала внедрять ИИ-агентов, способных выполнять автономные действия в рамках заданных параметров — развитие, которое может открыть совершенно новый источник дохода, сосредоточенный на автоматизации сложных бизнес-решений, а не просто их анализе.

Цифры рассказывают историю трансформации

Показатели бизнеса отражают, насколько глубокими были эти изменения. До запуска AIP рост доходов Palantir застопорился — во втором квартале 2023 года рост составил всего 13%. С тех пор траектория резко изменилась. В прошлом квартале доходы выросли на 48% до $1 миллиардов, в значительной степени благодаря росту коммерческих доходов от американских клиентов на 93%. Доходы от государственных заказов также ускорились, показав рост на 53%.

Особенно впечатляет динамика клиентов: Palantir расширила свою клиентскую базу на 43%, при этом чистый показатель удержания долларов составил 128% среди существующих клиентов. Для клиентов, подключенных за последний год, рост расходов происходил еще быстрее, что свидетельствует о сильном соответствии продукта рынку.

Огромный потенциал роста впереди

Несмотря на впечатляющие успехи, большинство клиентов все еще находятся на ранних стадиях внедрения ИИ. Коммерческое присутствие Palantir за пределами США, особенно в Европе, едва началось. Эта географическая ниша, в сочетании с ранней стадией принятия у существующих клиентов, говорит о том, что потенциал роста значительно превышает текущий пятилетний горизонт.

Реальность оценки стоимости

Здесь возникает необходимость в осторожности. Рынок уже заложил значительный оптимизм относительно будущего Palantir. Акции торгуются по мультипликатору цены к продажам, превышающему 105 раз, исходя из прогнозов аналитиков на 2025 год — ошеломляющая оценка, оставляющая минимальную маржу для ошибок. Такие мультипликаторы делают компанию уязвимой: любой сбой в исполнении может вызвать значительные коррекции.

Тем не менее, история показывает, что трансформирующие технологические компании редко торгуются по низким оценкам. Если Palantir успешно закрепится в роли операционной системы ИИ для предприятий, следующая 1700% может прийти не по прямой, но долгосрочные возможности остаются привлекательными для терпеливых инвесторов, готовых пережить волатильность.