Глобальная динамика поставок кофе влияет на недавние колебания цен

Фьючерсы на кофе на этой неделе показали значительный рост, при этом мартовский арабика (KCH26) выросла на +1.48%, а январский робуста (RMF26) — на +1.06%. Рост отражает сложное взаимодействие ограничений поставок и погодных факторов, которые меняют краткосрочные перспективы для этих товаров.

Нарушения поставок поддерживают котировки кофе по обеим разновидностям

Несколько производственных проблем в настоящее время поддерживают цены на кофе на рынке. Индонезия, третий по величине производитель робусты в мире, сталкивается с беспрецедентными наводнениями, которые угрожают сократить экспорт до 15% в сезон 2025-26. Катастрофа повлияла примерно на треть арабика-фермерских районов страны на севере Суматры, и отраслевые чиновники выражают обеспокоенность по поводу доступности экспорта.

Погодные условия в Бразилии также способствовали бычьему настроению. В Минас-Жерайс, основном регионе выращивания арабики в Бразилии, за неделю, закончившуюся 19 декабря, выпало 38,3 мм осадков — что составляет 76% от его исторической нормы. Эта ситуация с осадками вызвала интерес к покупкам перед прогнозируемыми тепловыми волнами, ожидаемыми до начала следующей недели.

Нехватка запасов укрепляет поддержку цен

Еще одним фактором, поддерживающим котировки кофе, стало сокращение доступных запасов, отслеживаемых ICE. Запасы арабики недавно достигли минимума за 1,75 года — 398 645 мешков в середине ноября, однако затем восстановились до 456 477 мешков. Запасы робусты также достигли минимума за 11,5 месяцев — 4 012 лотов, после чего выросли до 4 278 лотов.

Динамика рынка США также повлияла на модели закупок. Американские покупатели значительно сократили закупки бразильского кофе, когда тарифы были в силе — закупки в период с августа по октябрь снизились на 52% по сравнению с прошлым годом и составили 983 970 мешков. Несмотря на последующее снижение тарифов, запасы кофе в США остаются ограниченными.

Прогнозы производства дают смешанные сигналы

Глядя в будущее, ситуация с поставками становится более сложной. Агентство по прогнозированию урожая в Бразилии (Conab) повысило свой прогноз производства на 2025 год на 2,4%, до 56,54 миллиона мешков. Однако Служба иностранных сельскохозяйственных ресурсов USDA прогнозирует снижение производства Бразилии на 3,1% по сравнению с прошлым годом до 63 миллионов мешков в 2025/26, в то время как производство арабики по всему миру ожидает снижение на 4,7%.

Вьетнам, крупнейший в мире производитель робусты, демонстрирует другую динамику. Экспорт кофе в стране в ноябре вырос на 39% по сравнению с прошлым годом и составил 88 000 МТ, а совокупный экспорт с января по ноябрь увеличился на 14,8% и достиг 1,398 миллиона метрических тонн. Прогнозируется, что производство во Вьетнаме в 2025/26 году вырастет на 6% по сравнению с прошлым годом и достигнет 1,76 миллиона метрических тонн — это максимум за четыре года.

Мировая перспектива рынка

Международная организация кофе (ICO) сообщила, что мировые экспортные поставки кофе за маркетинговый год, завершившийся в сентябре, снизились на 0,3% по сравнению с прошлым годом и составили 138,658 миллиона мешков, что указывает на умеренное экспортное давление несмотря на избыточные производственные мощности. Последний прогноз USDA предполагает, что мировое производство кофе в 2025/26 году увеличится на 2,0% по сравнению с прошлым годом и достигнет рекордных 178,848 миллиона мешков, при этом производство робусты вырастет на 10,9%, а арабика столкнется с препятствиями.

Ожидается, что глобальные конечные запасы сократятся на 5,4% и составят 20,148 миллиона мешков по сравнению с 21,307 миллионами мешков в предыдущем году, что свидетельствует о сокращении доступности при сохранении высокого спроса.

Текущий рынок кофе отражает напряжение между расширением глобальных производственных мощностей и краткосрочными ограничениями поставок — динамика, которая, вероятно, продолжит формировать поведение цен на кофе в ближайшие месяцы.