Геополитическая напряженность и ограничения поставок поддерживают нефтяные рынки, несмотря на равнодушное закрытие в среду

Движение рынка и ключевые драйверы

WTI-сырье для поставки в феврале завершило торговый день практически без изменений, снизившись всего на 0.03 пункта (0.05%), в то время как бензин RBOB немного вырос на 0.0040 пункта (0.23%). Несмотря на скромное закрытие, энергетический комплекс получил значительную поддержку на протяжении всей торговой недели благодаря обострению геополитической ситуации и ужесточению динамики поставок, которые продолжают оказывать влияние на цены.

Нефть — природная жидкость, используемая широко для энергетических и промышленных целей, оставалась поддержанной несколькими бычьими факторами. Наиболее значительную поддержку оказали сбои в судоходстве, связанные с Венесуэлой, и усиленные атаки Украины на российскую энергетическую инфраструктуру, создавая фон неопределенности поставок, который внимательно отслеживали трейдеры.

Венесуэльский нефтяной эмбарго оказывает давление на глобальные поставки

Агрессивная позиция администрации Трампа по отношению к венесуэльским нефтяным грузам стала основным фактором поддержки цен. На прошлой неделе был издан указ, предусматривающий всеобъемлющую блокаду, затрагивающую все санкционированные нефтяные танкеры, входящие или выходящие из венесуэльских вод. Эта политика была ужесточена после того, как береговая охрана США перехватила в Карибском море несанкционированный танкер Centuries в выходные. Одновременно военные США преследовали танкер Bella 1, направляющийся в Венесуэлу, что свидетельствует о усилении режима санкций.

Эти сбои оказали ощутимое влияние на рынок. Данные Vortexa, опубликованные в понедельник, показали, что запасы нефти на неподвижных танкерах (простоявших семь дней и более) сократились на 7% по сравнению с предыдущей неделей и составили 107,15 миллиона баррелей за неделю, закончившуюся 19 декабря, что отражает как ограничения поставок, так и изменение глобальных торговых маршрутов.

Конфликт в энергетической сфере между Украиной и Россией ужесточает поставки

Украинские силы значительно расширили свою кампанию против российской нефтяной инфраструктуры, нанеся удары беспилотниками и ракетами по примерно 28 российским НПЗ за последний квартал. Эти атаки напрямую ухудшают экспортные возможности России и сокращают доступные глобальные запасы сырья.

Морской аспект также усилился. С конца ноября украинские силы усилили атаки на российские танкеры, движущиеся по Балтийскому морю, успешно поразив как минимум шесть судов с помощью беспилотных систем. В сочетании с недавно введенными санкциями США и ЕС, направленными против российских нефтяных компаний, инфраструктуры и судоходных активов, объемы экспорта Москвы сталкиваются с серьезными препятствиями.

Показатели добычи и активность буровых установок

Несмотря на ценовую поддержку, деятельность по бурению в США остается на исторически низком уровне. В последнем отчете Baker Hughes указано, что активных нефтяных буровых установок в США за неделю, закончившуюся 26 декабря, выросло всего на три и составило 409, после многолетнего минимума в 406 установок на предыдущей неделе. Этот рост, хотя и скромный, значительно отстает от пика в 627 установок, зафиксированного в декабре 2022 года — что свидетельствует о сохраняющейся слабости инвестиций в внутреннюю разведку и добычу.

Производство нефти в США за неделю, закончившуюся 12 декабря, снизилось на 0.1% по сравнению с предыдущей неделей и составило 13.843 миллиона баррелей в сутки, немного ниже рекорда ноября в 13.862 миллиона б/с. Агентство по энергетике США (EIA) недавно повысило свой прогноз по добыче нефти в США в 2025 году до 13.59 миллиона б/с с предыдущей оценки в 13.53 миллиона б/с.

Глобальный баланс спроса и предложения

OPEC+ 30 ноября подтвердил свою приверженность сохранению увеличения добычи на 137 000 б/с в декабре, после чего последовал пауза в увеличении объемов добычи в течение первого квартала 2026 года. Этот осторожный подход отражает опасения по поводу возможных излишков нефти на мировом рынке. Международное энергетическое агентство (IEA) прогнозирует рекордный избыток в 4.0 миллиона б/с в 2026 году, что заставило OPEC+ пересмотреть сроки расширения.

Добыча OPEC в ноябре снизилась на 10 000 б/с и составила 29.09 миллиона б/с. Организация недавно пересмотрела свою оценку рынка за третий квартал 2025 года, переключившись с предполагаемого дефицита на избыток в 500 000 б/с — заметный разворот, вызванный высоким уровнем производства в США и увеличением добычи стран-членов OPEC, превысившим предыдущие прогнозы.

Позиционирование запасов

Недавние данные EIA (12 декабря) показали смешанную картину запасов: запасы нефти в США на 4.0% ниже пятилетней сезонной средней, запасы бензина — на 0.4% ниже аналогичного уровня, а запасы дистиллятов — на 5.7% ниже исторических норм. Такое позиционирование запасов продолжает поддерживать оценки стоимости нефти, несмотря на более широкие опасения по поводу поставок.

Слияние санкционных сбоев в поставках, сохраняющихся геополитических рисков и дисциплинированного управления добычей OPEC+ поддерживает структурный ценовой пол, позволяя рынку нефти поглощать краткосрочную волатильность, при этом фундаментальные ограничения поставок продолжают оказывать поддержку цен.