Почему история роста инфраструктуры Applied Digital заслуживает вашего внимания

Преимущество по мощности в инфраструктуре ИИ

Сектор дата-центров ИИ вошел в критическую фазу, когда физическая инфраструктура, а не GPU-чипы, стала настоящим ограничением. Applied Digital (NASDAQ: APLD) заняла уникальную позицию в этой сфере, обеспечивая долгосрочные обязательства по спросу, которые дают исключительную видимость будущих потоков доходов.

Флагманский кампус Polaris Forge 1 в Элленделе, Северная Дакота, представляет собой важный этап в этом переходе. С мощностью 400 мегаватт, уже полностью закрепленной по долгосрочному соглашению на 15 лет на сумму примерно $11 миллиардов, Applied Digital перешла от стадии строительства к активному получению доходов. Первый объект мощностью 100 мегаватт начал работу в конце ноября 2025 года, что ознаменовало переход от разработки к эксплуатации.

Создание цифровой системы учета генерации денежного потока

С точки зрения цифровой системы учета, финансовая траектория рассказывает убедительную историю. Партнерство CoreWeave предполагает ежегодный чистый операционный доход в размере $0.5 миллиарда после полной реализации. Пятигодичный план руководства нацелен на достижение показателя $1 миллиардов NOI, что отражает амбиции компании по масштабированию и операционной зрелости.

Кампус Polaris Forge 2 представляет собой еще один вектор роста. Этот объект мощностью 300 мегаватт в Северной Дакоте планируется ввести в эксплуатацию в конце 2026 года, а полная работа ожидается к 2027 году. Предварительные обязательства уже покрывают 200 мегаватт по долгосрочной аренде на 15 лет с одним из крупных гиперскейлеров США, оцененным в $5 миллиардов. Эта договоренность значительно снижает риск реализации для нового объекта.

Постоянная видимость спроса впереди

Структура контрактов Applied Digital предоставляет руководству необычную ясность относительно краткосрочной эффективности. По мере того как ограничения по мощности продолжают определять развитие инфраструктуры ИИ, компании с доступным, оптимизированным под ИИ дата-центром пространством занимают премиальные позиции. Соглашения компании с крупными гиперскейлерами свидетельствуют о доверии как к краткосрочной жизнеспособности, так и к долгосрочной устойчивости спроса на эти объекты.

После 2028 года руководство планирует расширить Polaris Forge 1 более чем до одного гигаватта мощности по мере появления дополнительной электроэнергии, что дополнительно продлит ростовую полосу.

Инвестиционная перспектива

Производительность за текущий год была значительной: акции выросли более чем на 236% к 2025 году. Несмотря на этот импульс, мнения аналитиков остаются оптимистичными относительно траектории акций. Фундаментальные основы — долгосрочные контрактные доходы, предсказуемое создание денежного потока и многолетний ростовой потенциал — свидетельствуют о сохранении инфраструктурной истории.

Инвесторы, оценивающие точки входа, могут найти смысл в понимании этих структурных преимуществ до того, как рыночные настроения снова переоценят возможность.