Анализ: Снятие давления на производные инструменты биткоина, механизм определения цены возвращается

12月 26 日, Glassnode соучредитель Negentropic написал, что текущая структура цен на биткойн претерпевает позитивные изменения. Недавние откаты продолжают получать поддержку со стороны покупателей, прежние локальные минимумы остаются целыми, что свидетельствует о конструктивной тенденции на рынке. Ключевым структурным изменением является то, что — «эффект сжатия» деривативов практически исчерпан. После события исторно крупнейшего по масштабу истечения опционов на биткойн, номинальный объем которого составляет около 236 миллиардов долларов, состояние цен, ранее доминировавшее за счет хеджирования в течение нескольких недель, заканчивается. Negentropic отмечает, что перед истечением опционов рыночные движения часто подавляются механическим хеджированием, а не реальным спросом и предложением. По мере выхода соответствующих средств из рынка, BTC больше не «прикреплен», и структура цен может снова стать под контролем самого рынка, механизм определения цены возвращается к жизни, и склонность к росту постепенно усиливается. На макроуровне он подчеркивает, что среда ликвидности продолжает улучшаться. М2 денежная масса в США выросла на 4,3% по сравнению с прошлым годом и достигла рекордных 22,3 трлн долларов в ноябре, что является 21-м месяцем подряд расширения, превышая пик 2022 года примерно на 400 миллиардов долларов. Даже с учетом инфляционной корректировки реальный показатель M2 вырос на 1,5% по сравнению с прошлым годом и продолжает расти уже 15 месяцев подряд. Долгосрочная тенденция остается ясной — фиатные деньги продолжают размываться, макроэкономические и структурные факторы создают новые благоприятные условия для биткойна.