Недавний рынок замедлился, в кругах начали кричать: "Криптовалюта больше не приносит прибыли, пора уходить".

Эти слова звучат логично, но на самом деле они лишь частично верны.

Да, эпоха, когда можно было закрыть глаза и удвоить вложения, прошла. Биткойн, достигший рыночной капитализации в триллион долларов, уже не так легко становится объектом спекуляций, как несколько лет назад. Возможности для арбитража у обычных инвесторов значительно сократились — это факт.

Но всё не так просто. Есть ещё один более глубокий факт: рынок всегда держит "по рукам" тех, кто по-настоящему бодрствует. Именно это делает крипторынок самым болезненным и одновременно самым привлекательным.

**1. Вечный двигатель: вакуум регулирования и человеческая жадность**

Чтобы понять рынок криптовалют, нужно сначала понять его фундаментальное отличие от традиционных финансов.

Традиционные финансы — это как тщательно спроектированный дом престарелых: внутри есть контроль за инсайдерской торговлей, финансовая отчётность должна быть правдивой, информация должна быть прозрачной и открытой. Правил много, защита тоже, но и путь к сверхприбылям практически заблокирован. В криптовалютном мире всё иначе — это зона с размытыми правилами. Нет законов, запрещающих инсайдерскую торговлю, проекты могут менять правила в любой момент, команды могут работать полностью анонимно, а венчурные инвесторы могут за несколько долларов получить крупные доли.

Звучит как кошмар для розничных инвесторов, да?

Но для самых агрессивных капиталов это — рай. Стандартные "заграждения" традиционного рынка здесь полностью не работают, чтобы рассказать хорошую историю или создать тренд, затраты минимальны.

В результате появляется уникальный для крипторынка "вечный двигатель" — лидеры должны постоянно создавать истории о быстром богатстве и новые нарративы, привлекая новые деньги и новых участников. Только так они смогут успешно избавиться от своих активов. Большинство новых участников превращаются в "топливо" для системы, которая при этом продолжает работать без остановки.

**2. Цикл — это гонка за ликвидностью**

По сути, это охотничий рынок капитала. Всегда есть те, кто входит, и те, кто выходит, — всегда есть рыба, которая становится жертвой в процессе перераспределения.