Российский центральный банк предпринимает шаги по созданию многоуровневой системы для инвестиций в криптоактивы. В недавно представленном правительству регуляторном документе четко обозначена концепция: в зависимости от статуса инвестора и его толерантности к риску устанавливаются разные правила участия.

Прежде всего, уточним предпосылки — криптоактивы классифицируются как инструменты высокого риска, не имеют официального одобрения со стороны ни государства, ни судебных органов, характеризуются высокой волатильностью и подвержены санкционным рискам, все эти издержки должны нести сами инвесторы. Это не запугивание, а повторяющаяся в рамках регуляции принципиальная позиция.

Что касается платежных вопросов, центральный банк установил жесткую линию: криптоактивы и стейблкоины могут легально покупаться, продаваться и храниться, но категорически запрещается использовать их для оплаты товаров и услуг на территории России. Почему? Просто — чтобы защитить статус рубля как национальной валюты и предотвратить превращение криптовалют в альтернативный платежный инструмент. Это отражает долгосрочную позицию по суверенной денежной политике.

Самое интересное — это многоуровневая структура. Обычные инвесторы (неквалифицированные) могут работать только с «высоколиквидными» криптоактивами, конкретный список которых еще должен быть закреплен законодательством, и для участия необходимо пройти тесты на знание и оценку рисков. Ключевое ограничение — годовой лимит инвестиций 300 000 рублей, сделки должны осуществляться через одного регулируемого посредника. Это мера по снижению рисков для розничных инвесторов и одновременно создает контролируемый выход для рыночного спроса.

Квалифицированные инвесторы получают значительно больше свободы. После прохождения тестирования они могут инвестировать в любые активы, кроме анонимных монет, и лимит по сделкам отсутствует. Определение анонимных монет со стороны ЦБ указывает на криптовалюты с высокой степенью приватности — детали этой политики еще дорабатываются.

Логика этой системы ясна: признавая рыночную реальность, регулятор использует систему допуска для управления рисками, ограничение по сумме — для контроля масштабов, а запреты на определенные функции — для защиты границ. Россия ищет баланс между полным запретом и полной свободой.