Повышение ставок наконец-то наступило. Кэндзи Фудзида перед Рождеством и после него дал сильный сигнал: рост заработной платы и инфляция создают положительный цикл, и цель инфляции в 2% уже близко. Пока экономика и цены ведут себя в соответствии с ожиданиями, Банк Японии продолжит корректировать денежно-кредитную политику, то есть цикл повышения ставок еще далек от завершения.

С долгосрочной точки зрения, слова Фудзида служат разогревом для повышения курса иены к 2026 году. За последние десять лет глобальные инвесторы играли в одну и ту же игру: занимали дешевые иены, покупали американские акции или BTC, зарабатывая на разнице ставок. Как только иена начнет укрепляться, колебания обменного курса начнут оказывать давление на эти высокорискованные активы. В этот момент многие арбитражные позиции могут быть вынуждены закрыться, и давление на продажу будет довольно сильным.

Глядя вперед, давление на масштабный возврат японских средств на родину становится все сильнее. Такой разворот потоков капитала, скорее всего, в начале 2026 года нанесет мощный удар по мировым финансовым рынкам, и последствия будут значительными.