Руководство по инвестициям в серебряные ETF: Полное руководство для тайваньских инвесторов, как покупать ETF для входа

Цены на серебро достигли исторического максимума: как инвесторам воспользоваться возможностью?

С 2025 года рынок серебра продолжает расти, 9 декабря цена на серебро пробила отметку в 60 долларов за унцию, а затем достигла рекордных @E6@64.6 долларов/унцию@E6@. За этот год рост серебра превысил @E6@100%@E6@, что значительно превосходит золото (рост около 60%) и NASDAQ (примерно 20%).

Ожидания снижения ставок ФРС, глобальный дефицит поставок, включение серебра в список стратегических минералов США и другие благоприятные факторы способствуют этому тренду. Международный банк UBS обновил прогноз и установил целевой диапазон цен на серебро в 2026 году в пределах 58–60 долларов за унцию, не исключая возможность пробоя @E6@65 долларов/унцию@E6@.

В условиях этого инвестиционного бума многие розничные инвесторы в Тайване ищут способы входа. ETF на серебро благодаря легкости торговли, высокой ликвидности и низкому порогу входа становятся наиболее популярным инструментом для участия в движении цен на серебро.

Первые шаги: что нужно понять перед покупкой ETF на серебро

Что такое ETF на серебро?

ETF на серебро — это инвестиционный фонд, отслеживающий спотовую цену серебра. Основное преимущество — инвестор не обязан владеть физическим серебром, чтобы участвовать в колебаниях цен. Он торгуется на бирже так же, как акции, и позволяет входить и выходить из рынка в любое время.

По сравнению с традиционными физическими инвестициями в серебро, ETF очевидно имеют преимущества: не нужно заботиться о хранении, сохранности, страховании и других хлопотах, связанных с физическим серебром, а также обладают значительно большей ликвидностью и меньшими издержками. Для инвесторов с небольшим капиталом или впервые знакомящихся с серебром ETF — самый удобный выбор.

Как ETF отслеживают цену серебра?

Существует два основных метода работы серебряных ETF:

Прямое владение физическим серебром: фонд держит в собственности физические серебряные слитки, и стоимость фонда синхронизирована с ценой серебра. Например, при росте цены на серебро на 5%, стоимость ETF также увеличится примерно на 5%; при падении — снизится.

Использование фьючерсных контрактов: фонд копирует динамику цены серебра через фьючерсы на COMEX или другие деривативы. Этот способ может быть дешевле, но при долгосрочном удержании возможны потери из-за стоимости ролловинга и отклонений от спотовой цены.

ETF на серебро vs физическое серебро: что выбрать инвестору?

Физическое серебро кажется более «надежным», но на практике возникают сложности:

• Высокие расходы на хранение: аренда сейфа в банке или профессиональное хранение обходится в 1–5% в год, при хранении дома нужно избегать окисления, краж и повреждений.
• Непрактичность сделок: требуется поиск ювелирных магазинов или дилеров, разница в ценах при покупке и продаже составляет 5–6%, а также необходимость проверки чистоты и подлинности, что усложняет быструю продажу.
• Низкая ликвидность: цены в разных регионах не всегда прозрачны, а цены выкупа могут значительно отличаться, что делает такие инвестиции менее подходящими для частых сделок.

В сравнении, ETF на серебро — как покупка акций: открываете счет, размещаете ордер, и сделка совершается мгновенно, без физических хлопот, а ликвидность значительно выше. Единственный минус — невозможность физически владеть серебром, но для большинства инвесторов это не критично.

Основные серебряные ETF в Тайване: сравнение

Детальный разбор ETF

SLV: мировой лидер по инвестициям в серебро

Запущен в 2006 году компанией Blackrock, активы свыше 300 млрд долларов, считается эталонным продуктом. Фонд держит физическое серебро, хранящееся у Morgan Chase, и управляется пассивно, продавая небольшие объемы серебра только для покрытия операционных расходов, что обеспечивает точное отслеживание.

С 2014 года SLV перешел на отслеживание базовой цены LBMA (Лондонская ассоциация серебра), что делает его более связным с международным рынком. Для инвесторов, ищущих стабильный и низкорискованный серебряный портфель, SLV — оптимальный долгосрочный выбор.

AGQ: леверидж, для краткосрочной торговли

ProShare запустил AGQ в 2008 году с целью обеспечить 2-кратный дневной доход от изменения цены серебра. Используя фьючерсы и деривативы, AGQ увеличивает потенциал прибыли при краткосрочных сделках, привлекая трейдеров, чувствительных к волатильности.

Важно помнить: леверидж вызывает эффект сложных процентов, ежедневная переоценка означает, что при долгосрочном удержании возможны потери из-за временного распада. AGQ предназначен только для краткосрочной торговли, не подходит для долгосрочного инвестирования.

ZSL: шортинг серебра

ZSL обеспечивает -2-кратный обратный доход по цене серебра, предназначен для тех, кто ожидает падения цен или хочет застраховаться от снижения. При падении серебра на 1%, ZSL вырастает на 2%. Аналогично AGQ, его леверидж делает его подходящим только для краткосрочных операций, поскольку при длительном удержании происходит эффект сложных процентов и потеря эффективности.

PSLV: для долгосрочных инвесторов, требующих высокой чистоты

PSLV — закрытый фонд, запущенный в 2010 году, отличается от открытых ETF тем, что выпускает фиксированное число единиц, а цена определяется спросом и предложением, что иногда вызывает премии или дисконты.

Преимущество — возможность физического выкупа серебра, что привлекательно для долгосрочных инвесторов, желающих в конечном итоге владеть физическим серебром. Активы фонда — около 12 млрд долларов, он один из крупнейших в мире по серебру.

SLVP: портфель горнодобывающих компаний

Запущен Blackrock в 2012 году, инвестирует в компании, занимающиеся разведкой и добычей серебра. В отличие от прямого отслеживания цены, SLVP использует леверидж: при росте серебра доход компаний растет сильнее.

За 2025 год рост SLVP составил 142%, значительно превысив 103% роста серебра. Однако леверидж увеличивает и риски: при падении цены убытки тоже увеличиваются. Частая ребалансировка и большие спреды делают его более подходящим для опытных инвесторов, способных выдержать высокую волатильность.

Тайваньский продукт: 期元大道瓊白銀

Запущен в 2018 году, единственный серебряный ETF, торгующийся на Тайване, отслеживает индекс Dow Jones Silver. Использует фьючерсы на серебро, риск считается высоким — высокая волатильность.

Плюсы: низкая налоговая ставка (0.1%), отсутствие валютных рисков, простая процедура. Минусы: ограниченный выбор, меньшая ликвидность по сравнению с зарубежными ETF, чуть выше управленческие сборы.

Как тайваньский инвестор может купить ETF на серебро? Три способа входа

Способ 1: через брокерский доверительный счет (лучше для новичков)

Это основной канал для тайваньских инвесторов для покупки зарубежных ETF — через местных брокеров (Fubon, Cathay, Yuanta, Fubon и др.), которые поручают зарубежным брокерам исполнение сделок.

Процесс:

1. Открыть доверительный счет у тайваньского брокера (онлайн или в офисе, подготовить документы и банковский счет)
2. Выбрать расчет в тайваньских долларах или иностранной валюте
3. Через приложение или сайт брокера найти код ETF (например, SLV)
4. Многие брокеры поддерживают автоматические регулярные покупки

Плюсы: безопасно, регулируется, интерфейс на китайском, налоговая отчетность — брокер помогает, деньги остаются в Тайване, риск минимален

Минусы: высокие комиссии, ограниченный выбор активов, чуть медленнее исполнения

Способ 2: открытие счета у зарубежного брокера (самый дешевый)

Открываете счет напрямую у зарубежного брокера, минуя посредников, что снижает издержки и расширяет выбор.

Процесс:

1. Онлайн-заявка на открытие счета (подготовить паспорт, ID, подтверждение адреса, банковские реквизиты)
2. Перевести тайваньские доллары на счет брокера (нужно указать договорной счет)
3. После зачисления долларов — через приложение или сайт разместить ордер на покупку

Плюсы: низкие или нулевые комиссии, широкий выбор ETF, поддержка левериджа и кредитного плеча, быстрая торговля

Минусы: интерфейс на английском, нужно самостоятельно решать налоговые и валютные вопросы, налог на дивиденды — 30%, возможны сложности с трансграничными переводами

Способ 3: покупка тайваньского листингового ETF на серебро

Покупаете через местного брокера тайваньский ETF 期元大道瓊白銀 (код 00738U), самый простой способ.

Плюсы: без валютных рисков, низкая налоговая ставка (0.1%), простая процедура, расчет в тайваньских долларах

Минусы: ограниченный выбор, меньшая ликвидность по сравнению с зарубежными ETF, чуть выше управленческие сборы

Нужно ли платить налоги при покупке ETF на серебро?

Налоговые обязательства зависят от места листинга ETF:

Тайваньские ETF (например, 00738U):

• Покупка: освобождение от налога
• Продажа: налог на сделку — 0.1% (например, при продаже на 1 млн тайваньских долларов — 1,000 долларов налога)
• Дивиденды: обычно ETF на серебро не платят дивиденды, значит налогов нет

Зарубежные ETF (например, SLV, AGQ):

• Разница при покупке и продаже считается доходом от зарубежных активов
• До 1 млн долларов дохода в год — освобождение по минимальной налоговой ставке
• Более 1 млн долларов — весь доход включается в базовую налоговую базу, после вычета необлагаемого минимума 7.5 млн — облагается по ставке 20%
• При получении дивидендов США удерживают налог 30%, его можно вернуть через налоговую декларацию в США

Кто зарабатывает больше: ETF или другие способы инвестирования в серебро?

Из таблицы видно, что фьючерсы дают самый высокий доход, но и риск максимальный; акции горнодобывающих компаний — хороший потенциал, но с высокой волатильностью; ETF — наиболее сбалансированный вариант для новичков и консервативных инвесторов.

Риски и ограничения при инвестировании в ETF на серебро

Несмотря на удобство, инвесторам следует учитывать следующие риски:

1. Высокая волатильность серебра
Годовая волатильность часто превышает 50%, что значительно выше, чем у золота или фондового рынка. В 2025 году рост более 100% — впечатляюще, но история знает и случаи резких падений. Перед инвестированием важно оценить свою готовность к рискам.

2. Ошибки отслеживания и издержки
Фонды на базе фьючерсов из-за стоимости ролловинга могут показывать доход ниже спотовых цен при долгосрочном удержании; физические ETF имеют издержки около 0.4–0.5% в год, которые со временем съедают прибыль.

3. Валютные риски и налоговые сложности
Инвестиции в зарубежные ETF связаны с колебаниями курса доллара к тайваньскому доллару; при доходе свыше 1 млн долларов в год нужно учитывать налоговые обязательства, а также самостоятельно решать налоговые вопросы.

4. Левериджированные ETF и эффект временного распада
Продукты типа AGQ, ZSL из-за ежедневной переоценки левериджа со временем теряют часть капитала, поэтому предназначены только для краткосрочной торговли.

Итог

ETF на серебро благодаря низкому порогу входа, высокой ликвидности и удобству торговли стали наиболее практичным инструментом для тайваньских инвесторов. Можно выбрать вход через доверительный счет, зарубежного брокера или тайваньский листинг — и легко получить экспозицию на серебро, без хлопот с его хранением и безопасностью.

Однако важно помнить, что серебро — высоковолатильный актив, его цена чувствительна к промышленному спросу, геополитике и денежной политике. Рекомендуется диверсифицировать портфель, избегать чрезмерной концентрации и регулярно пересматривать позиции и рыночные условия, чтобы сбалансировать риск и доходность.