日本 долгосрочные государственные облигации на этой неделе немного не выдерживают. Доходность 30-летних облигаций напрямую достигла 3.45%, установив новый исторический максимум, а 40-летние тоже не отстают, поднявшись до 3.715%. Этот рост начался еще в начале ноября и продолжает стремительно расти.

За этим стоит ясная история — рынок ставит на то, насколько масштабным будет план стимулирования за счет заимствований премьер-министра Японии Ёсимаса Ёсинэ. В то же время, японский центральный банк начал намекать, что готов продолжать повышать ставки, и доходность краткосрочных облигаций тоже пошла вверх. В результате оба фактора вместе подтолкнули долгосрочные облигации вверх.

По сообщениям, Япония рассматривает возможность выпуска новых государственных облигаций на сумму примерно 29.6 трлн иен (около 1895.5 млрд долларов США) в финансовом году 2026. Как эти деньги будут расходоваться и есть ли у них сдержанность, сейчас трудно понять. Ёсимаса Ёсинэ в интервью заявил, что его "активный" финансовый план не будет включать в себя безответственное размещение облигаций или снижение налогов.

Однако эти слова, похоже, еще не полностью развеяли опасения инвесторов. Так как доходность долгосрочных облигаций достигла нового исторического максимума, это говорит о том, что рынок все еще испытывает некоторую тревогу по поводу перспектив долгового финансирования Японии. В таких условиях никто не может точно сказать, как все будет развиваться дальше.