Аналитик Fundstrat подробно объясняет стратегию дифференцированного инвестирования: почему он считает, что BTC достигнет нового рекорда к концу года?

【链文】Несколько аналитиков из фонда Fundstrat работают независимо друг от друга, используя различные исследовательские рамки и стратегии инвестиционного цикла. Недавно кто-то спросил меня, почему моя точка зрения отличается от точки зрения Тома Ли, на самом деле это вполне нормально.

Мое исследование нацелено на инвестиционные портфели с высокой долей криптоактивов (обычно более 20%), использующие относительно агрессивный темп операций. В то время как исследование Тома Ли в основном обслуживает крупные управляющие компании и тех инвесторов, которые выделяют только 1-5% средств на BTC и ETH. Эта консервативная стратегия требует высокой дисциплины и долгосрочной перспективы, чтобы получить сверхдоход через использование структурных тенденций. Моя цель иная — помочь клиентам с высокой долей криптоактивов непрерывно опережать рынок через активное ребалансирование в различных рыночных циклах.

Говорите, что я был довольно осторожен в первой половине года? Это отражает подход к управлению рисками, а не полное пессимистичное отношение. Хотя текущее рыночное ценообразование близко к идеальному, скрытые риски действительно существуют — риск приостановки работы правительства, торговые конфликты, неопределенность в капитальных расходах на ИИ, смена председателя ФРС и другие факторы. Кроме того, спреды по высокодоходным облигациям сжимаются, межактивная волатильность находится на низком уровне, и все это нельзя игнорировать. В последнее время направление потоков капитала также стало диверсифицироваться.

Биткойн сейчас находится в «незаселенной зоне» оценки. С позитивной точки зрения, приход крупных брокеров может увеличить спрос на ETF, и долгосрочный прогноз по-прежнему оптимистичен. Но в краткосрочной перспективе придется столкнуться с несколькими давлениями: первоначальные держатели криптовалюты могут продавать, майнеры сталкиваются с трудностями, MSCI может исключить MSTR, фонды могут производить выкуп и т.д.

Мое основное суждение таково: в начале года, возможно, будет волна восстановления, затем в первой половине года снова, вероятно, произойдет корректировка, что, наоборот, создаст более привлекательные возможности для расстановки в конце года. Если я ошибусь в своих оценках, я склонен ждать подтверждающих сигналов, прежде чем действовать.

Для тех, кто следит за этим прогнозом, я все еще ожидаю, что биткойн и эфириум к концу года будут стремиться к новым максимумам. Таким образом, можно будет завершить традиционный четырехлетний цикл с более коротким и менее глубоким медвежьим рынком.