Снижение ставок поддержки, отчеты компаний оказывают давление, BTC продолжает колебаться в узком диапазоне (12.08~12.14)

Информация, мнения и суждения о рынке, проектах, токенах и т.д., упомянутые в этом отчете, предназначены только для справки и не являются инвестиционной рекомендацией. Автор 0xBrooker

Снижение процентной ставки Федеральной резервной системы и высвобождение ликвидности подняли минимальную цену BTC на этой неделе; отчеты о доходах акций технологического сектора AI, не соответствующие ожиданиям, продолжают сжимать оценки высоко-β активов, сдерживая восходящее движение BTC. В конечном итоге, после тестирования максимума прошлой недели, BTC продолжает сохранять среднесрочную тенденцию “поиска дна”.

Эфириум (ETH), который в начале падал сильнее, также отскочил более мощно, но в конечном итоге тоже вернулся к общему тренду.

На фоне снижения процентных ставок и незначительного улучшения краткосрочной ликвидности обе стороны на этой неделе пытались прорваться через линию нисходящего тренда, но в конечном итоге безуспешно вернулись обратно к верхней границе нисходящего тренда.

В целом, BTC сохраняет синхронное движение с NASDAQ, ожидая публикации данных по CPI и не农就业 за ноябрь на следующей неделе, чтобы предоставить ориентиры для рынка, который страдает от нехватки торговых точек, а также столкнется с воздействием повышения ставок в Японии на следующей неделе.

Политика, макроэкономические финансы и экономические данные

Федеральная резервная система США, пережившая волатильность и серьёзно подорвавшая рост BTC, в ноябре на заседании по процентным ставкам снизила их на 25 базисных пунктов до 3.50%~3.75%. В заявлении ФРС подчеркивается: в «оценке рисков двойной цели» возросли риски снижения на рынке труда, в то время как инфляция «по-прежнему немного высока»; в дальнейшем решения будут зависеть от данных, перспектив и баланса рисков для определения «объема и времени дальнейших корректировок». Это означает, что в рамках своей двойной задачи ФРС в настоящее время немного склоняется в сторону трудовой сферы.

Это несколько мягкое заявление было ослаблено внутренними разногласиями в Федеральной резервной системе - 9 за, 3 против (1 выступает за снижение на 50 базисных пунктов; 2 выступают против снижения ставок).

С 2026 по 2028 годы точечная диаграмма явно более разбросанная, что указывает на несогласие в компромиссе между “прилипанием инфляции и замедлением занятости”; точки “Longer run” справа сосредоточены в диапазоне около 3% до чуть выше 3%, что указывает на политику, согласно которой долгосрочная нейтральная ставка может быть выше, чем до пандемии. Это снижает количество возможных снижений в 2026 году до 1-2 раз по 50 базисных пунктов. Это нейтральный ориентир, который может оказать некоторое влияние на занятость, но в текущих условиях недостаточен для поддержки высокоβ активов.

В ответ на краткосрочную ликвидность, Федеральная резервная система возобновила покупки краткосрочных государственных облигаций, на пресс-конференции объяснили, что для поддержания “достаточного резерва” будет проведена RMP, в первый месяц около 40 миллиардов долларов, и подчеркнули, что RMP не означает изменения в денежно-кредитной политике. На данный момент первая покупка облигаций уже завершена.

После более чем месячного снижения оценок высоких β-активов, представляющих технологические акции ИИ, ситуация не стабилизировалась. Опубликованные на этой неделе финансовые отчеты Oracle и Broadcom вновь подорвали доверие рынка.

После того как расходы в третьем квартале способствовали росту акций, сейчас рынок больше волнует проблема долгов акций AI, а также возможность быстрого получения прибыли от высоких инвестиций. Публикация отчетов двух компаний нанесла двойной удар – «один мягкий, один жесткий», рынок начал переоценивать «период реализации доходности AI», что привело к тому, что акции с высоким весом AI потянули за собой индекс Nasdaq и общий риск на рынке. NVIDIA и BTC оба потеряли рост после отката, вернувшись к уровню начала недели.

Десятилетняя доходность казначейских облигаций США по-прежнему находится на уровне около 4,18%, что оказывает давление на долгосрочные активы.

Хотя Федеральная резервная система начала покупать облигации, счет TGA казначейства также начал снижаться из-за расходов, SOFR вернулся в диапазон федеральной процентной ставки, краткосрочная ликвидность постепенно выходит из состояния напряженности, но все еще не избыточна. На фоне сомнений в отношении долгов и доходности акций AI, в американском фондовом рынке наблюдаются признаки перераспределения средств в сторону потребительских и циклических акций. Индексы Доу-Джонса и Russell 2000 оба достигли новых максимумов на этой неделе.

На фоне неопределенности снижения ставок в 2026 году, а также отсутствия нового председателя Федеральной резервной системы, высокобета-активы, включая акции AI-технологий и BTC, все еще не привлекли внимания инвесторов. Наиболее оптимистичные прогнозы предполагают, что рынок сможет открыть “рождественский рынок” только после повышения ставок в Японии на следующей неделе и публикации данных по занятости и инфляции в США.

Криптовалютный рынок

На этой неделе BTC открылся на уровне 90402.30 долларов и закрылся на уровне 88171.61, упав на 2.47%, амплитуда составила 7.83%, объем торговли немного сократился. С технической точки зрения, BTC на некоторое время преодолел нисходящий тренд перед снижением процентной ставки, но затем под воздействием отчетов по акциям AI полностью вернул свои позиции.

Динамика цены BTC (день)

В настоящее время BTC все еще находится на стадии консолидации после значительного падения. Будет ли он расти вместе с американским рынком акций, выходя на «новый цикл», или же после консолидации снова обрушится и продолжит падение, подтверждая «старый цикл», все еще зависит от сочетания внутренних и внешних факторов, а также реакции различных участников рынка.

С точки зрения финансирования, ситуация относительно оптимистичная. По предварительным данным, на этой неделе приток средств не изменился, но на прошлой неделе Strategy увеличила свои активы в BTC более чем на 900 миллионов долларов, а Bitmine также значительно увеличила свои активы в ETH, что, безусловно, значительно повысило доверие к рынку.

Статистика входа и выхода средств на крипторынке (неделя)

В частности, каналы BTC ETF и ETH ETF, обладающие значительной ценовой властью в отношении криптоактивов, также зарегистрировали положительный приток, в общей сложности более 500 миллионов долларов.

С точки зрения распродажи, ситуация слегка пессимистичная. На прошлой неделе объем распродаж составил более 157000 токенов, что превышает объемы предыдущих двух недель. Кроме того, с увеличением распродаж объемы вывода с биржи также немного снизились.

Статистика продаж и притока/оттока на бирже (неделя)

И группа длинных рук продолжает распродажу. Влияние исторической цикличности на эту группу все еще глубоко. Если она не сможет вернуться в состояние накопления, цена BTC, вероятно, не сможет стабилизироваться.

С точки зрения отрасли также имеются положительные сдвиги. CFTC объявила о запуске пилотного проекта по цифровым активам, позволяя регулируемым рынкам деривативов использовать BTC, ETH и USDC в качестве залога, а также вводя более строгие механизмы мониторинга и отчетности. Прорыв криптоактивов в качестве залога на рынках деривативов способствует интеграции DeFi и CeFi, увеличивая области применения Crypto и создавая долгосрочные преимущества для Crypto. Кроме того, широко обсуждаемый “структурный план” также, как сообщают СМИ, получил определенное продвижение и получил единодушную поддержку как Демократической, так и Республиканской партии. Окончательное принятие этого закона будет способствовать дальнейшему развитию криптоиндустрии в США и будет стимулировать институциональное распределение криптоактивов.

периодический индикатор

Согласно eMerge Engine, показатели EMC BTC Cycle Metrics равны 0, что указывает на “нисходящий период” (медвежий рынок).

EMC Labs (Эмси Лабс) была основана инвесторами в криптоактивы и учеными-данными в апреле 2023 года. Она сосредоточена на исследовании блокчейн-отрасли и инвестициях в вторичный рынок криптовалют, с акцентом на прогнозирование отрасли, аналитические данные и добычу данных в качестве основных конкурентных преимуществ. EMC Labs стремится участвовать в процветающей блокчейн-отрасли через исследования и инвестиции, способствуя тому, чтобы блокчейн и криптоактивы приносили пользу человечеству.

Больше информации, пожалуйста, посетите: