Банк Японии совершил крупный шаг на заседании по политике в декабре 2025 года — напрямую повысив ставку с 0,50% до 0,75%, что является самым высоким уровнем за почти 30 лет. Что это значит? Япония официально начала прощаться с этой долгой эпохой ультра-свободных денег и переходить к нормализации процентных ставок.

Почему вы решили сделать это именно сейчас? Есть три ключевые причины.

**Инфляция больше не просто прохожая** Базовый индекс потребительских цен в Японии стабильно держится выше целевого показателя центрального банка в 2% уже несколько кварталов. Центральный банк пришёл к выводу, что это не краткосрочные колебания, предприятия перекладывают расходы, зарплаты тоже растут, а инфляция имеет структурную основу.

**Важные этапы в дорожной карте политики** После почти трёх десятилетий низких и даже отрицательных процентных ставок уровень 0,75% рассматривается как символический поворотный момент — монетарная политика Японии официально вернулась от нетрадиционных операций к рутинной, ближе к рамкам других крупных центральных банков мира.

**Обратная реакция на слабость иены** Продолжающееся обесценивание иены привело к резкому росту стоимости импортируемой энергии и сырья, а импортное инфляционное давление огромно. Повышение процентных ставок может помочь сдержать чрезмерное обесценивание иены, тем самым ослабив это давление.

Как отреагировал рынок? Доходность японских государственных облигаций достигла многолетних максимумов, и инвесторы переоценивают будущий курс процентных ставок. Однако укрепление иены не столь сильно, что говорит о том, что все всё ещё следят за двумя ключевыми переменными: разницей процентных ставок между США и Японией и мировыми потоками капитала. В целом азиатские фондовые рынки были хорошо восприняты, многие инвесторы восприняли повышение ставки как сигнал улучшения экономических фундаментальных показателей.