Наратив о цикле халвинга давно формирует ожидания инвесторов вокруг Bitcoin, особенно вера в то, что 4-й год приносит самые взрывные прибыли. Но что если 2025 год полностью разрушит эту модель?

Рассмотрим разрыв: если теория была верной, это должен быть пик сезона. Однако показатели Bitcoin в этом году складываются весьма неоднозначно. Некоторые сторонники цикла уже меняют цели или добавляют оговорки к своим прогнозам, что вызывает более важный вопрос — насколько надежна структура, которая требует постоянной переинтерпретации?

Циклы рынка не механические. Они взаимодействуют с макроэкономическими условиями, институциональным принятием, регуляторными изменениями и колебаниями настроений, которые не укладываются в аккуратные 4-летние интервалы. Bitcoin в 2025 году может научить нас тому, что предыдущие циклы были скорее совпадением, чем причиной. Данные не всегда совпадают с нарративом, и это стоит признать.