#数字货币市场洞察 недавно присмотрелся к одному DeFi-кредитному активу — $MORPHO, как с технической, так и с фундаментальной точки зрения он довольно интересен.

Сначала о графике. Цена несколько дней консолидируется в районе $1.20, RSI опустился в перепроданную зону 30-40, MACD хоть и остаётся медвежьим, но уже показывает сигналы бычьей дивергенции (цена обновляет минимум, а индикатор — нет). Уровень поддержки на $1.18-$1.19 очень устойчивый, на 4-часовом таймфрейме цена отскочила с $1.19 до $1.20, объём торгов заметно снизился, давление продаж практически полностью снято. Сопротивление — на $1.24 и $1.25, пробитие этих уровней может открыть пространство для дальнейшего роста.

Теперь по фундаменталу. MORPHO — это неконтролируемый кредитный протокол, сейчас TVL составляет $6.33 млрд (Ethereum — $3.05 млрд + Base — $2.12 млрд), объём заёмных средств — $3.11 млрд. Эти показатели делают его одним из лидеров в DeFi-кредитовании. Период снижения ставок напрямую благоприятен для подобных протоколов — стоимость заимствования падает, ликвидность увеличивается. Вспомните, как в 2020 году при нулевых ставках TVL DeFi вырос с $1 млрд до $100 млрд, в этот раз рост, может, и не будет столь стремительным, но логика та же.

У них оптимизирована техническая архитектура, в Q4 они собрали комиссий на $49.6 млн, высокая загрузка (хотя из-за стимулирующих программ протокол пока убыточен, но это делается ради захвата доли рынка). Мультичейн-деплоймент снижает риски, инфраструктура довольно зрелая.

Из интересного по деривативам: открытый интерес всего $10–15 млн, на одной топовой бирже — $4.9 млн, на другой — $3.4 млн, ликвидность довольно низкая. Фандинг держится возле 0.005%, нейтрален, по карте ликвидаций выше $1.25 много лонгов, ниже $1.18 — скопление шортов. В таких низколиквидных условиях, если цена пробивает ключевые уровни, движение обычно сильнее, чем у высоколиквидных токенов (легко происходит "сквиз").

Если участвовать, можно рассмотреть вход по рынку около $1.20 или выставить лимитку на откат к $1.22. Стоп-лосс — на $1.18 (просадка 3.3%), первая цель — $1.25 (профит 2.5%), вторая — $1.30 (профит 6.6%). Рекомендуется использовать 3–6x плечо, объём позиции — не больше 10% от капитала, держать сделку 36–48 часов.

Риски: низкая ликвидность — палка о двух концах, на большие ордера проскальзывание может составлять 1–2%, лучше входить частями. Протокол хоть и наращивает TVL, но пока работает в убыток — нужно следить за изменениями в токеномике. Если BTC пробьёт вниз $88,000 — лучше сократить позицию.