dYdX против Uniswap: кто является королем DeFi-трейдинга?

В последнее время суточный объем торгов dYdX кратковременно превзошел Uniswap, что вызвало немало обсуждений в DeFi-круге. Но какова истинная причина этого? Какой из двух протоколов сильнее? Давайте разберемся.

В двух словах

Uniswap: Подходит новичкам, автоматически подберу цену (AMM-модель), просто меняй токены.

dYdX: Для опытных — сам выставляешь цену (ордербук), можно использовать плечо, играть на фьючерсах и марже.

Сравнение по данным (на декабрь 2023)

Ключевой факт: Совокупный объем торгов dYdX уже превысил $1 трлн.

Чем dYdX берет верх

1. Собственная сеть (dYdX Chain) — ускорение

В октябре 2023 dYdX переехал с Ethereum на свою Cosmos-сеть. Результат:

• Молниеносная скорость сделок
• Комиссии (gas) резко снизились
• Идеально для высокочастотных стратегий

Это главная причина, почему опытные трейдеры массово переходят на dYdX.

2. Ордербук = рай для трейдера

Uniswap работает по модели AMM: система сама назначает цену. Плюс — просто, минус — часто невыгодно.

dYdX использует ордербук:

• Можно ставить лимитные заявки, не торопиться с рынком
• HFT-трейдеры могут арбитражить
• Больше контроля при волатильности

3. Деривативы — главное блюдо

Uniswap — это в основном спот (прямой обмен токенов), а dYdX специализируется на:

• Вечные фьючерсы: можно делать ставку на рост/падение, шортить
• Маржинальная торговля: занимать средства, увеличивать риск/доход
• Торговля с плечом: управлять крупной позицией небольшим капиталом

Для профессионалов это мечта.

Слабые стороны dYdX

• Крутая кривая обучения: новичкам легко потерять депозит на плечах и фьючерсах
• Ликвидность пока ниже Uniswap: TVL в 10 раз меньше
• Мало спотовых пар: почти нет “мусорных” токенов для развлечения

Амбиции dYdX на 2024

Официально заявлено: цель — запустить 7 суб-DAO для децентрализации управления:

1. Операционный DAO — финансы и партнерства
2. Продуктовый DAO — новые функции и тренды
3. Маркетинговый DAO — развитие комьюнити
4. Риск-менеджмент DAO — защита от ликвидаций
5. Казначейский DAO — управление фондом
6. DAO решения споров — разбирательства “ончейн”
7. DAO маркетмейкеров/валидаторов — привлечение крупных игроков

Суть подхода — делегирование власти. Переход от централизации к управлению сообществом.

Кому что выбрать

Uniswap для тех, кто:

• Новичок и только осваивает DeFi
• Хочет просто обменять токены без лишней сложности
• Имеет много ERC-20 “мусора”, который нужно продать

dYdX для тех, кто:

• Имеет опыт, понимает фьючерсы и плечо
• Хочет шортить или использовать высокий леверидж
• Ценит низкие комиссии и скорость
• Хочет участвовать в DAO и зарабатывать на управлении

Рекомендации

1. Новичкам не лезть в плечо: начните с dYdX v3 (Ethereum), попробуйте спот и интерфейс
2. Всегда думайте о рисках: фьючерсы и маржа могут быстро обнулить депозит
3. Стартуйте с малого: не входите всей суммой сразу, проверьте комиссии и проскальзывание
4. Управляйте рисками: используйте стоп-ордера, не позволяйте одной ошибке уничтожить счет

Вкратце: Uniswap — это Walmart в мире DeFi (все есть, для всех), dYdX — это биржа деривативов (мощно, но требует опыта). Кого выбрать — зависит от того, гуляете вы по парку или катаетесь на черном склоне.