DAI и MakerDAO: как «магия» стейблкоина создается?

Question

В мире шифрования, что самое запутанное? Рынок колебался, цены токенов взлетают и падают, хочется стабильного дохода, но постоянно разыгрывают людей как лохов. В это время стоит рассмотреть стейблкоины. Но вы знаете? На рынке стейблкоинов есть два подхода — один основан на резерве долларов (например, USDT), другой использует шифрованные активы в качестве залога. DAI от MakerDAO является представителем второго подхода, и играют с ним очень круто.

Что такое MakerDAO и DAI?

MakerDAO — это DeFi-протокол, созданный Руном Кристенсеном на Ethereum в 2017 году. Его основной продукт — это DAI — стейблкоин, привязанный к 1 доллару и обеспеченный шифрованными активами.

Здесь есть немного противоречия: криптоактивы известны своей волатильностью, как они могут быть залогом? Секрет всего одно слово — избыточный.

Например, если вы хотите занять 100 долларов США в DAI, вам нужно не просто внести 100 долларов США в ETH, а внести 150 долларов США в ETH. Этот коэффициент в 150% называется «коэффициент ликвидации». Падение цен имеет буфер, и протокол не боится, что ваше обеспечение обесценится.

Как он поддерживает 1 доллар? Три основных инструмента

Представьте, что DAI упал до 0,95 доллара. Какие действия предпримет MakerDAO, чтобы вернуть его обратно?

Первый прием: корректировка стабильного сбора (процент на генерацию DAI)

Высокие стабильные сборы, заимствование DAI становится дорогим → Все возвращают DAI, сокращая предложение → Цена восстанавливается
Низкая ставка стабилизации, заимствование DAI становится дешевле → Все стремятся создать DAI, увеличивая предложение → Цена снижается

Второй прием: настройка процентной ставки по сбережениям (доход от держания DAI)

Высокие процентные ставки делают DAI более привлекательным → Растущий спрос → Рост цен
Низкие процентные ставки, инвесторы ищут другие места → Спрос снижается → Цены падают

Третий прием: механизм избыточного обеспечения сам по себе

Если ваш залог упадет ниже уровня ликвидации, соглашение автоматически ликвидирует ваши активы для покрытия недостатка.
Это гарантирует, что DAI всегда имеет достаточную поддержку активов.

Три приема в сочетании действуют как автоматический регулятор, жестко фиксируя цену DAI на уровне 1 доллар.

Генерация DAI: Как использовать Maker Vault?

Хотите создать DAI сами? Зайдите в DApp Oasis, действия делятся на четыре шага:

Внесите поддерживаемые шифрование-активы (например, ETH, WBTC)
Система автоматически открывает Maker Vault (это ваш кредитный счет)
Генерация DAI в соответствии с лимитом гарантии, одновременно оплачивая стабильный сбор
Чтобы вернуть залог, нужно вернуть DAI (с процентами)

Ключевое: вы можете в любое время настроить. Хотите добавить залог для снижения риска? Добавьте. Хотите вернуть часть DAI? Верните. Но есть жесткое правило — нужно соблюдать коэффициент ликвидации, иначе активы будут ликвидированы.

Что может делать DAI?

1. Стабильное хранение стоимости

Что больше всего пугает трейдеров? Обратное движение рынка, когда хочется зафиксировать прибыль, но приходится обменивать обратно на фиат, и в результате комиссии становятся очень высокими. С DAI все стало проще, можно напрямую обменивать на блокчейне, быстро и с низкими затратами.

2. Хеджирование рисков

В твоем инвестиционном портфеле 70% составляют токены с высокой волатильностью. Поменяй часть на DAI, и ты купишь себе страховку. Когда захочешь снова войти в рынок, просто обменяй DAI на целевой токен, это упростит задачу.

3. Маржинальная торговля

Классическая схема: у меня есть ETH на 1000 долларов, но я ожидаю роста рынка и хочу увеличить свою позицию. Что делать? Используйте ETH в качестве залога для генерации DAI, затем купите больше ETH на DAI. Если рынок оправдает ожидания, взлетаем. Если рынок пойдет против… не забудьте установить стоп-лосс.

4. Арбитражный заработок

Поместите DAI в сберегательный контракт, и регулярно будет поступать процент. Процентная ставка определяется голосованием DAO, иногда она довольно значительная.

Как участвовать в управлении?

MakerDAO не управляется компанией, а решают владельцы токенов. Основной токен - MKR, общий объём поставки составляет около 1,055,000 токенов, в настоящее время примерно 40% находится в руках ранних инвесторов и команды, оставшиеся токены удерживает DAO.

Держатели MKR могут участвовать в двух видах голосования:

Голосование по управлению: нетехнические предложения, такие как изменение направления, замена команды, корректировка бюджета

Исполнение голосования: технические предложения, непосредственно изменяющие код смарт-контракта, например, изменение стабильной комиссии, регулирование коэффициента ликвидации.

Ваши права голоса равны количеству MKR, которым вы обладаете. Вы можете увидеть все текущие предложения и участвовать в голосовании на портале управления MakerDAO.

Почему DAI так важен?

В истории DeFi DAI является одним из самых ранних и успешных “бесподдерживающих” стейблкоинов. Он не зависит от долларовых резервов какого-либо централизованного института, а вместо этого благодаря продуманному механизму и управлению сообществом успешно привязывает криптоактив к долларовой цене.

Сказать проще: DAI заменяет доверие экономикой и кодом. Это не просто стейблкоин, а эталон демократизации DeFi.

Конечно, во всем есть риски. DAI все еще сталкивается с рыночными рисками, рисками смарт-контрактов и рисками управленческих решений. Перед входом на рынок хорошо подготовьтесь, не позволяйте высоким процентным ставкам сбить вас с толку.