Экономика Японии набирает обороты: чего Barclays ожидает от следующего шага ЦБ Японии

Barclays ставит на то, что Банк Японии повысит свой прогноз роста на 2025 финансовый год с 0,6% до 0,8% в грядущем квартальном обзоре. Вот что движет изменением:

Числа за обновлением

• ВВП за второй квартал оказался сильнее ожидаемого, что сигнализирует о стабильном внутреннем спросе
• Деловая уверенность остается устойчивой, как показал сентябрьский опрос Танкан
• Неопределенность в тарифах снижается, что снимает основное препятствие для японских экспортеров

По словам экономиста Barclays Наохико Бабы, экономика Японии оказывается более устойчивой, чем многие ожидали. Корпоративные инвестиции остаются стабильными, а потребители не сокращают расходы — именно это и нужно было видеть Банку Японии.

Задержка: Банк Японии не станет чрезмерно оптимистичным

Не стоит ожидать, что губернатор Казуо Уэда вскоре откроет шампанское. Даже с учетом повышения прогноза, он, вероятно, подчеркнёт риски снижения в FY2026 — в основном связанные с тарифной политикой США и её отложенным воздействием на экспортный сектор Японии.

Более того, Barclays ожидает, что Банк Японии снова повысит ставки в январе 2026 года, продолжая свой медленный выход из многолетнего агрессивного смягчения денежно-кредитной политики. Обстановка: постоянное инфляционное давление и рост заработной платы, наконец, дают политикам некоторую возможность для ужесточения.

Более широкая картина

Этот апгрейд сигнализирует о стабилизации экономики Японии, но это не означает, что все будет просто. Банк Японии сталкивается с классической дилеммой — если повысить ставки слишком быстро, вы рискуете подорвать рост; если действовать слишком медленно, инфляция может снова ускориться. Ожидайте, что Уэда будет осторожно балансировать.