Следите за рынком так, что начинаете сомневаться в жизни? Обещанная благоприятная информация реализовалась, а рынок упал быстрее всех.

Сначала скажу горькую правду — то, что вы считаете благоприятной информацией, может быть лишь чек, который еще не поступил на счет.

Правительство приостановило свою работу, но финансовая дыра все еще открыта. Откуда придут деньги? Когда они будут доступны? Сейчас весь рынок как будто ждет доставку, голодный и бездействующий. Ликвидность? Она уже иссякла. Более того, Федеральная резервная система прямо выпустила ястребиные меры, надежда на снижение ставок в декабре была прямо придавлена к земле.

Политика еще не реализована, но ожидания ужесточения уже пришли. Рынок застрял в самом невыгодном положении.

Эмоциональный фон подвергается двойному давлению. С одной стороны, отсутствие снижения процентных ставок заставляет игроков с кредитным плечом оказаться в тупике; с другой стороны, отчёт о прибылях и убытках одной звёздной AI-компании оказался ниже ожиданий, что прямо охладило пыл спекулянтов. Многие начали сомневаться: не является ли этот бум AI очередной сказкой?

Но не спешите с выводами. Я дам вам два важных суждения:

Во-первых, данные по занятости могут оказаться неутешительными, вероятность снижения процентной ставки в декабре на самом деле не так уж низка. Данные по занятости показывают скрытые проблемы, усталость потребительского сектора уже не скрыть. Федеральная резервная система сейчас говорит жестко, но когда выйдут данные, придется признать реальность и снижать ставки.

Во-вторых, спрос на ИИ ослабевает? Подумаешь. Капитальные расходы облачных провайдеров продолжают расти, заказы на чипы уже запланированы до второй половины следующего года. Сейчас эта волна коррекции, наоборот, предоставляет вам возможность для низкозатратного размещения.

Запомните одну фразу: когда другие в панике, вы должны понять, стоит ли основная логика.

Поэтому держитесь, ликвидность рано или поздно вернется, снижение процентных ставок хоть и медленно, но неизбежно, а нарратив AI еще далеко не достиг своего завершения. Рынок сейчас предлагает вам откат, который испытывает терпение, а не сигнал к сдаче.