ADA困局: рыночная капитализация среди десяти лучших токенов, но экосистема на 18-м месте

Многие люди могут до сих пор воспринимать ADA как «платформу следующего поколения Ethereum». Но реальность такова, что этот ярлык существует уже несколько лет, а прогресс в построении экосистемы не соответствует ожиданиям.

Истина, стоящая за данными

Согласно данным по блокчейну от DefiLlama (по состоянию на июль), TVL Cardano составляет всего 165 миллионов долларов, что ставит его на 18-е место среди всех публичных блокчейнов. Сравните:

• Рейтинг по капитализации: ADA по-прежнему уверенно занимает место в десятке, даже не уступая AVAX, SOL, DOT
• Экосистема Рейтинг: TVL на 18-м месте, значительно ниже, чем у Ethereum, Arbitrum, Optimism и других.
• Противоречие: высокая рыночная капитализация, но низкая экосистема, что это значит?

Ответ очень душераздирающий: ADA — типичный пример того, как «валютные спекуляции — это жарко, а экология — холодно».

Почему технические преимущества не были преобразованы в экологические преимущества?

С технической точки зрения, у ADA действительно есть твердая сила:

• Механизм консенсуса PoS, гораздо более энергоэффективен, чем PoW BTC
• TPS достиг 250, значительно превышая BTC (7) и ETH (30)
• Двухуровневая архитектура, теоретически более безопасная и эффективная

Но почему эти преимущества не были реализованы? Основные проблемы заключаются в нескольких местах:

1. Экосистема серьезно отстает ADA не поддерживает EVM (виртуальную машину Эфира), что означает, что зрелые DApp на Эфире не могут быть напрямую перенесены. Разработчикам нужно заново изучать Plutus (язык программирования ADA), что создает более высокие барьеры и снижает эффективность.

2. Проект продвигается медленно Первый DeFi проект Sundae Swap был запущен только в 2022 году, и он столкнулся с множеством проблем — частые ошибки в транзакциях и сбои на платформе. Это серьезно подорвало доверие к экосистеме.

3. Пользователи и активность далеко не таковы, как у конкурентов Количество протоколов ADA и количество активных пользователей в день значительно отстают от других публичных цепочек. Это замкнутый круг: мало пользователей → разработчики не хотят приходить → экосистема становится еще более холодной → еще меньше пользователей.

Как посмотреть на это с точки зрения долгосрочных инвестиций?

Позитивные факторы:

• Пятилетний план развития четко обозначен, после завершения этапа Voltaire будет достигнуто сообщество управления.
• Существует три основных команды: IOHK, EMURGO и Foundation, которые работают вместе, в отличие от некоторых монет, которые контролируются одной командой.
• Пережив несколько раундов медвежьего рынка, пользователи остаются весьма преданными.

Риски:

• Экосистема и рыночная капитализация серьезно не соответствуют, существует риск чрезмерного ожидания.
• Если не появится успешное приложение, возможна потеря доли рынка из-за конкуренции со стороны других публичных блокчейнов.
• Замедление темпов разработки стало общим мнением, сложность догонять возрастает

Как участвовать в инвестициях в ADA?

Три основных способа игры:

1. Ставка для получения дохода——выберите пул для ставок и участвуйте в PoS консенсусе, получая сетевые вознаграждения, подходит для долгосрочных держателей.
2. Спотовая торговля — покупка и продажа ADA/USDT непосредственно на бирже, ожидание повышения цены в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
3. Контрактная торговля — возможность открытия длинных и коротких позиций через контракты на разницу (CFD), поддержка 10-кратного кредитного плеча, подходит для краткосрочной торговли.

Заключение

История ADA очень печальная: есть идеалы, технологии и средства, но так и не удалось превратить это в killer app. Нахождение в первой десятке по рыночной капитализации не проблема, проблема в том, как долго это ранжирование продержится. Если в течение следующих 1-2 лет экосистема не покажет улучшений, риски будут постепенно освобождаться. Инвесторам необходимо найти баланс между ожиданиями и реальностью.