JPY/THB: Что может потрясти йену в 2025-2026 годах?

Question

Японская иена находится под давлением уже более десяти лет — она упала более чем на 30% по отношению к тайскому бату с 2015 года, и самые резкие падения произошли после 2022 года. Но, наконец, дно достигнуто?

Почему иена сильно упала

Простая математика: в то время как ФРС и ЕЦБ начали агрессивно повышать ставки, чтобы бороться с инфляцией в 2022-2023 годах, центральный банк Японии (BOJ) оставался осторожным. Даже с инфляцией на уровне 2,5-3,5% (выше их целевого показателя в 2%), Банк Японии оставил процентные ставки отрицательными на уровне -0,1% и продолжил активные покупки облигаций через контроль кривой доходности (YCC). Этот widening interest rate gap? Он делает депозиты в иенах менее привлекательными, поэтому деньги уходят. Следует более слабая иена.

Сейчас курс JPY/THB торгуется около 0,2176 бата за иену — фактически на историческом низу.

Игра на изменение: Наконец ли Банк Японии меняет курс?

Вот где это становится интересным. Во втором квартале 2025 года Банк Японии сократил свои ежемесячные покупки облигаций с ¥9 триллионов до ¥7.5 триллионов. Это их первый конкретный шаг к ужесточению. Йена немного подросла — с 0.2130 до 0.2176 — что говорит о том, что рынки внимательно следят за этим.

На 2025 год: Ожидайте, что йена постепенно восстановится, ЕСЛИ Банк Японии выполнит свои обещания. Целевая зона: 0.2250-0.2300 к концу года, при условии, что инфляция останется высокой и Банк Японии не испугается. Но если они отступят? Йена может протестировать новые минимумы ниже 0.2100.

Что произойдет в 2026?

Долгосрочный график показывает, что JPY/THB находится в нисходящем тренде с 2012 года, с понижением максимумов и минимумов. Но три диких карты могут изменить ситуацию:

1. Дивергенция процентных ставок Если ФРС снова снизит ставки (, а Банк Японии ужесточит ), это будет бычьим для йены. Если Банк Японии испугается, а ФРС останется ястребиным, йена останется слабой.

2. Следующий шаг Банк Японии
Устранение отрицательных ставок или отказ от YCC окажет значительную поддержку иене. Но время имеет значение. Медленные, осторожные шаги не приведут к значительным изменениям.

3. Капитальные потоки + Геополитический риск Японские институциональные средства могут быть репатриированы на фоне волнений на развивающихся рынках или глобальной нестабильности. Это приведет к укреплению иены. Кроме того, региональные напряженности в Азии иногда делают иену “защитной” активом.

Бычий сценарий на 2026 год: Если все три фактора совпадут, JPY/THB может восстановиться до диапазона 0.2300-0.2400. Медвежий сценарий: Если Банк Японии останется мягким, а Таиланд продолжит привлекать иностранный капитал (туристический бум + сильная региональная торговля), иена останется под давлением — возможно, протестирует уровень ниже 0.2100.

Техническая реальность (Прямо сейчас)

Часовой график показывает давление на продажу, но оно смешанное. Из 13 основных индикаторов: 7 сигнализируют о “продаже”, только 1 говорит о “покупке”, 5 нейтральные. Скользящие средние? Совершенно равные (6 сигналов на покупку / 6 сигналов на продажу). Перевод: нет четкого краткосрочного направления—что на самом деле может быть настройкой для разворота, если настроение изменится.

Выводы

Йена является основной валютой ( в топ-5 по объемам на рынке Форекс ) и оказывает влияние на акции, облигации и сырьевые товары. 2025-2026 годы являются поворотным моментом. Если Банк Японии действительно будет ужесточать политику, в то время как ФРС останется мягкой, мы можем увидеть значительное восстановление йены. Но традиционно Япония действует осторожно — так что не ожидайте фейерверков, если данные не заставят их принять меры.

Для трейдеров: следите за заседаниями BOJ и данными по инфляции, как ястребы. Одно конкретное повышение ставки может вызвать быстрый скачок иены на 2-3%. Один мягкий поворот может ускорить ослабление до новых минимумов.