VN30 Вьетнама: Темная лошадка Азии, заслуживающая вашего внимания?

В то время как тайский фондовый рынок отставал, индекс VN30 Вьетнама тихо его обошел — превзойдя большинство стран Юго-Восточной Азии за последнее десятилетие. Но что именно представляет собой этот индекс, и стоит ли вам о нем заботиться?

Разделение VN30

Думайте о VN30 как о ответе Вьетнама на S&P 500. Он отслеживает 30 крупнейших, наиболее ликвидных акций на Фондовой бирже Хошимина (HOSE), представляя 70-80% от общей рыночной капитализации.

Индекс взвешен по рыночной капитализации и скорректирован с учетом свободного обращения, что означает, что он отражает реальную мощь экономики Вьетнама.

Кто управляет шоу?

Топ 3 движущихся:

• FPT (Tech) — тяжеловес
• HPG (Сталь) — бенефициар строительного бума
• ACB (Банковский) — якорь финансового сектора

Разделение сектора

Большая четверка:

1. Финансовые — 45% (банковское дело, страхование доминирует)
2. Недвижимость — 20% (property boom)
3. Потребительские товары — 11% (еда, напитки)
4. Материалы — 8.5% (сталь, строительство)

Что входит в VN30? Критерии отбора

Не каждая акция может вступить в этот клуб. Вот вступительный экзамен:

Рыночная капитализация: Должна быть в верхнем эшелоне — вашей компании нужно доказать, что она тяжеловес.

Ликвидность: Нужен серьезный объем торговли (среднее значение торговых операций в день). Также торговля должна происходить более чем на 80% рыночных дней — не может быть мертвой акцией.

Свободный Флота: По крайней мере 5% акций должны быть свободно торгуемыми. Никакого блокирования 95% с основателями.

Тип акций: Только обыкновенные акции подходят. Привилегированные акции не подходят.

Финансовое состояние: Должно быть безупречным — никаких предупреждающих знаков, уведомлений о приостановке или специальных списков наблюдения.

Цикл обзора: Индекс пересматривается дважды в год, поэтому состав может изменяться.

Полный состав VN30

Вьеткомбанк (VCB), Вингруп (VIC), БИДВ (BID), Винхоумс (VHN), Корпорация FPT (FPT), Винком Ритейл (VRE), Вьетджет Эйр (VJC), Петра Вьетнам Газ (GAS), ПетролиМекс (PLX), Бао Вьет Холдинги (BVH), Новаленд (NVL), SSL Ценные бумаги (SSL), ПетраВьетнам Электричество (POW), HDBank (HDB), Военный банк (MBB)…

Плюс 15 других в банковском деле, недвижимости, розничной торговле и промышленности.

VN30 против VN Index: В чем разница?

Кратко: VN30 чище, плавнее и более представителен для лучших компаний Вьетнама. VN Index более шумный, но более всеобъемлющий.

Почему VN30 все еще важен в 2025 году

Экономический рост: Вьетнам остается среди самых быстрорастущих экономик Азии (5-7% annually). Попутный ветер реален.

Дружественная к иностранным инвестициям: Правительство активно привлекает международный капитал с помощью стимулов и регуляторной поддержки.

Диверсификация сектора: Недвижимость, банковское дело, технологии, производство — это не игра только в одной отрасли.

Ранний этап роста: Многие компании VN30 все еще наращивают объемы. Много пространства для роста.

Ключевые факторы, влияющие на VN30

Внутренний:

• Государственная денежно-кредитная/фискальная политика
• Корпоративные earnings составных компаний
• Уровни инфляции
• Курс обмена донгов
• Политическая стабильность

Внешний:

• Глобальные экономические условия (trade войнами, геополитическими shocks)
• Изменения процентных ставок США ( риск капиталовложений )
• Цены на товары (Вьетнам активно экспортирует)

4 акции, которые стоит отслеживать

1. Vinhomes (VHN) — Недвижимость

• Цена: 41,750 донгов | P/E: 7,86x | P/B: 0,97x
• Почему: крупнейший застройщик Вьетнама. Проекты умных городов + бум жилья = секулярный ветер в спину.

2. Vietcombank (VCB) — Банковское дело

• Цена: 93,000 донгов | P/E: 16,21x | P/B: 2,77x
• Почему: банковская основа Вьетнама. Экономическое расширение = рост кредитования = увеличение прибыли.

3. Hoa Phat Group (HPG) — Сталь

• Цена: 24,850 донгов | P/E: 14,74x | P/B: 1,47x
• Почему: Бум инфраструктуры = спрос на сталь. Главный бенефициар строительного бума во Вьетнаме.

4. Vinamilk (VNM) — Потребитель

• Цена: 71,900 донгов | P/E: 17,41x | P/B: 4,44x
• Почему: Вьетнамский молочный гигант с международным охватом. Стабильный спрос по мере роста доходов.

Итог

VN30 не является хайпом — это легитимный путь к росту Вьетнама. Экономика активно развивается, индекс хорошо сконструирован, а составные компании обладают реальной способностью к заработку.

Но, как и в случае с любыми инвестициями на развивающихся рынках, это связано с волатильностью и геополитическими рисками. Изучите отдельные активы, разумно установите размер позиции и помните: рост Вьетнама — это долгосрочная перспектива, а не быстрая спекуляция.

Если вы ищете возможность инвестирования в следующую экономическую державу Азии без сложностей, связанных с Китаем, VN30 заслуживает серьезного внимания.