Биткойн «68 000 долларов оценка занижена»: JPMorgan заявляет, что он более привлекателен по сравнению с золотом

Глобальный крипторынок снова испытывает потрясения: цена Биткойн (BTC) падает, традиционные фондовые рынки также ослабевают. В то же время инвестиционный банк JPMorgan опубликовал последний исследовательский отчет, в котором указывается, что текущая оценка Биткойна ниже золота примерно на 68 000 долларов, даже несмотря на то, что в долгосрочной перспективе он может быть более ценным. В этой статье мы глубже проанализируем логику, рыночные сигналы и потенциальные последствия.

!

Один. Переход от золота к Биткойн? Новое мнение JPMorgan

Последний анализ JPMorgan, возглавляемый глобальным рыночным стратегом Николаосом Панигирцоглу, был опубликован. В отчете говорится: в конце прошлого года Биткойн был переоценен относительно золота примерно на 36 000 долларов; в настоящее время, из-за отката, оценка Биткойна оказалась ниже золота примерно на 68 000 долларов.

В отчете упоминается, что, несмотря на множество недавних вызовов для Биткойна — включая падение фондового рынка США, отток средств из ETF и макроэкономическую неопределенность — сигналы о недооцененности Биткойна с точки зрения “альтернативы золоту с учетом волатильности” стали значительно заметными.

Два. Рыночная среда: Биткойн колеблется синхронно с акциями и золотом

Недавние данные показывают: цена Биткойна когда-то высоко превышала 12 6000 долларов, но в конце октября начала снижаться более чем на 20%; в этом месяце она даже на время опустилась ниже 10 000 долларов. При этом акции на американском рынке, такие как S&P 500 и Nasdaq 100, также показали падение, что отражает общее давление на рискованные активы.

Факторы влияния включают:

• Данные о сокращении рабочих мест в США за октябрь превысили 153 тысячи, что является новым рекордом с 2003 года, что вызвало беспокойство по поводу экономических перспектив.
• Ожидания снижения процентной ставки Федеральной резервной системой возросли, но уверенность рынка в реальных действиях не так сильна.
• По данным, связанные с Биткойном ETF столкнулись с оттоком средств в размере около 9 миллиардов долларов, что указывает на слабый спрос со стороны институциональных инвесторов.

В этом макроэкономическом контексте особенно примечательно пересмотрение оценки Биткойна со стороны JPMorgan.

Три, почему говорят, что Биткойн «недооценен по сравнению с золотом»?

1. Сравнение рыночной капитализации и альтернативных активов

Отчет указывает, что, основываясь на текущей рыночной капитализации Биткойна, которая составляет около 2,1 триллиона долларов, для того чтобы сравняться с глобальными частными инвестициями в золото (около 6,2 триллиона долларов) с учетом «коррекции волатильности», цена Биткойна должна вырасти примерно на 66%, достигнув уровня около 170 000 долларов.

2. Снижение кредитного плеча близится к завершению

Анализ показывает, что соотношение открытых позиций по вечным контрактам на Биткойн и рыночной капитализации недавно вернулось к среднему уровню с января 2024 года, что означает, что экстремальный риск длинной позиции был сокращен.

3. Логика замещения золота усиливается

На фоне инфляции и ослабления доллара привлекательность золота как защитного актива возрастает. JPMorgan считает, что если Биткойн сможет занять прочную позицию в роли “цифрового золота”, то его ценность будет более явно недооценена.

Четыре. Потенциальные возможности и риски, на которые следует обратить внимание

✅ Уровень возможностей

• Если Федеральная резервная система действительно начнет снижать процентные ставки или даст сигнал о смягчении, Биткойн может получить выгоду.
• Альтернативы золота и повышение признания цифровых активов могут привести к притоку средств в Биткойн.
• Текущая оценка считается низкой, в среднесрочной и долгосрочной перспективе обладает потенциалом для восстановления.

⚠️ Уровень риска

• Если макроэкономика ухудшится, рискованные активы будут под давлением, и Биткойн может еще больше откатиться.
• Если ожидания снижения процентных ставок или смягчения не оправдаются, сила доллара будет сдерживать рост Биткойна.
• Хотя оценка недооценена, в краткосрочной перспективе все еще отсутствуют сильные катализаторы, и восстановление может быть медленным.

Пять, перспектива инвестора: рекомендации по стратегии

• Четкое понимание позиции: если вы нацелены на средне- или долгосрочные инвестиции (более 12 месяцев) и верите в логику цифрового золота, можно постепенно вкладываться; если предпочитаете краткосрочную прибыль, следует быть осторожным.
• Контроль позиций и диверсификация: Биткойн имеет большой потенциал оценки, но также обладает высокой волатильностью. Не ставьте все средства на один актив.
• Обратите внимание на ключевые сигналы: включая потоки средств ETF Биткойна, изменения ликвидности золота, политику Федеральной резервной системы, рисковое настроение на фондовом рынке.
• Установите уровень тейк-профита/стоп-лосса: текущий ключевой психологический уровень составляет около 100 000–102 000 долларов США, также не следует игнорировать риски снижения.

Шесть, итог: За недооценкой скрывается переломный момент или ловушка?

Отчет JPMorgan предоставляет «новую перспективу» для Биткойна как «недооцененного по сравнению с золотом»: на фоне корректировки оценки, изменения финансовой среды и эволюции роли цифровых активов Биткойн может иметь потенциал для среднесрочного и долгосрочного роста.

Однако отчет не означает, что Биткойн сразу сможет значительно вырасти. В настоящее время мы все еще находимся на этапе нестабильности финансового рынка и неопределенности в политике. Для инвесторов это одновременно и возможность увидеть “окно ценности”, и необходимость трезво взглянуть на реальность “периода риска”.