Как уже обсуждалось, вопрос о том, откроется ли правительство США, является ключевым фактором, влияющим на рыночные показатели в четвертом квартале.

Тем не менее, эта переменная становится все менее важной. Открытие правительства происходит слишком поздно — ближе к декабрю. С учетом того, что конец года и конец квартала совпадают, ликвидность станет ограниченной, даже если правительство откроется.

Лучше всего сосредоточиться на следующем крупном событии, влияющем на ликвидность: смягчении Федеральной резервной системой Улучшенного Дополнительного Кредитного Соотношения и возобновлении расширения баланса.

Рынок изначально ожидал, что смягчение eSLR вступит в силу 1 января 2026 года, но теперь есть признаки более раннего внедрения.

Более того, основываясь на недавних замечаниях губернатора ФРС Уильямса, рынок широко полагает, что ФРС возобновит расширение баланса в первом квартале 2026 года.