Совершенный квартальный отчет Palantir: насколько велик пузырь оценки?

Поставщик программного обеспечения для анализа данных Palantir недавно представил отличные результаты за третий квартал — выручка составила 1,2 миллиарда долларов, увеличившись на 63% по сравнению с прошлым годом, скорректированный EPS составил 0,21 юаня, а доходы от американского бизнеса увеличились на 121%. Самым впечатляющим стало новое контрактное значение, достигшее рекорда в 2,76 миллиарда долларов, и руководство напрямую повысило прогноз по выручке на весь год с 4,15 миллиарда до 4,4 миллиарда долларов.

По идее, такие результаты должны были привести к резкому росту акций, а что в итоге? Акции, наоборот, упали. Проблема только одна: оценка уже сошла с ума.

Цифры говорят сами за себя

Текущий динамический PE Palantir составляет 200 раз, а PS-коэффициент превышает 130 раз. Сравните с Microsoft — этой технологической гигант, имеющей различные бизнесы, такие как ОС, облачные вычисления, инструменты для повышения производительности — PS-коэффициент составляет менее 14. Хотя темпы роста Microsoft не так быстры, как у Palantir, стабильность и долговечность бизнеса явно значительно выше, почему же оценка Palantir может быть в 10 раз выше?

С другой стороны: чтобы Palantir оправдал эту оценку, необходимо выполнить два условия: Во-первых, коммерческий импульс должен продолжать ускоряться (любое замедление испугает рынок); Во-вторых, рост доходов должен привести к значительному расширению прибыльности. Но эти два предположения не являются решенными вопросами — особенно учитывая, что компания по-прежнему сильно зависит от федерального бюджета США и оборонных проектов, что создает временные риски.

Инвестиционные предложения

С показателями все в порядке, направление роста тоже правильное, но вопрос в том, сколько из этого роста уже было учтено заранее. Пока фундаментальные показатели не смогут покрыть разрыв в оценке, риск-доходность этой акции не соответствует. Вместо того чтобы гоняться за Palantir, лучше поискать объекты с разумной оценкой и достойным ростом.

Одним словом: подождите, не спешите садиться в машину.