Системные стейблкоины: Банк Англии консультируется по вопросам обеспечения на 60% и лимитам удержания

Системные стейблкоины являются предметом нового консультационного документа Банка Англии, в котором описываются обеспечение, лимиты на удержание и ликвидностные соглашения для стейблкоинов, деноминированных в фунтах стерлингов, направленные на защиту потребителей и финансовой стабильности.

Как в консультационном документе Банка Англии предлагается использовать государственный долг в качестве обеспечения для системных стейблкоинов?

Предлагается обеспечить до 60% поддержки за счет краткосрочного государственного долга Великобритании для операционного выпуска, при этом доля может увеличиваться до 95% в сценарии запуска системного стейблкоина. Кроме того, в документе отмечается, что оставшееся обеспечение может храниться в виде депозитов на безпроцентных счетах в Банке Англии, что составляет примерно 40% от общего объема в некоторых моделях. Эта комбинация предназначена для балансировки ликвидности и кредитного качества при ограничении воздействия активов частного сектора.

В результате эмитенты должны будут иметь более четкие правила относительно допустимых ценных бумаг и хранения активов. Однако в документе также указывается о совместной работе с FCA; полное описание требований и юридических аспектов приведено в консультационном документе Банка Англии, где изложены операционные требования и интерфейсы для отраслевого рассмотрения.

Операционные меры предосторожности и вопросы хранения 60% поддержки за счет краткосрочного государственного долга Великобритании для операционного выпуска, при этом доля может достигать 95% в сценарии запуска системного стейблкоина. Кроме того, эмитенты должны учитывать скорость расчетов, устойчивость хранения и допустимые краткосрочные гильты. На практике компании должны применять многоагентное хранение, регулярное согласование данных и предопределенные ликвидные средства для снижения задержек расчетов и риска распространения кризисных ситуаций. Следует отметить, что конкретные параметры по уровням haircut и точным критериям допустимости останутся для будущих руководств и будут взаимодействовать с фискальными рамками и инфраструктурой рынка.

Каковы предлагаемые лимиты на удержание системных стейблкоинов и контроль FCA за стейблкоинами?

Проект устанавливает лимиты на удержание в размере £20,000 на монету для физических лиц и £10 миллионов для предприятий, при этом допускаются исключения в определенных коммерческих случаях. Таким образом, защита розничных инвесторов и коммерческие пороги различны, а в консультации разъясняется, как будут работать исключения на практике для сохранения рыночной полезности для законных бизнес-целей.

Кроме того, в документе ясно указано, что нестабильные стейблкоины, используемые в криптовалютных рынках в качестве активов, остаются под контролем FCA, а не этого режима. Сара Бриден, заместитель губернатора по финансовой стабильности, подчеркнула, что предложения направлены на поддержку инноваций при одновременном обеспечении операционной устойчивости и защиты потребителей.

Как центральные банки будут поддерживать ликвидность системных стейблкоинов и согласование с Комитетом по реализации видения платежей?

Предлагается использовать ликвидностные механизмы центральных банков для предотвращения системных сбоев, при этом детали будут обсуждаться с отраслью. Кроме того, подход нацелен на согласование с Комитетом по реализации видения платежей для повышения устойчивости потоков платежей в фунтах стерлингов и снижения фрикций при расчетах.

Банк Англии планирует опубликовать совместный документ с FCA в 2026 году, а консультация открыта до 10 февраля 2026 года. Эти меры направлены на обеспечение скоординированной политики и операционной готовности, при этом технические правила будут разрабатываться после получения отзывов отрасли.

Примечание: рамки ссылаются на признание и более широкие фискальные интерфейсы; HM Treasury остается центральным органом, ответственным за фискальные и юридические аспекты, связанные с признанием и обеспечением любых предложений по суверенным стейблкоинам; см. рамки признания HM Treasury для перекрывающихся работ.

В целом, консультация балансирует рыночную полезность с финансовой стабильностью, предлагая надежные и важные меры предосторожности, оставляя технические детали для дальнейших отзывов отрасли и последующего регулирования. В то же время, отзывы отрасли будут формировать окончательную регуляторную структуру.