Недавно я наткнулся на данные: один из когда-то очень успешных управляющих фондом ушел с позором, за десять лет его управляемый объем сократился на 234 миллиона. Это стоит обдумать — почему так сильно проиграл?

Говоря прямо, сейчас многие стратегии фондов заключаются в следующем: сбор управленческих комиссий идет независимо от прибыли или убытков. Менеджеры получают фиксированный процент, обеспечивая себе стабильный доход; по-настоящему страдают те розничные инвесторы, которые вложили деньги. Думаете, что передав деньги "профессионалам", можно просто лежать и зарабатывать? На самом деле, вы, возможно, просто делаете вклад в их фиксированную зарплату.

Такая конструкция, при которой доход и показатели эффективности полностью разъединены, — это самое неприятное. В инвестициях важно не только популярность или титулы, а прозрачность механизмов и возможность реально связать интересы. Иначе всегда проигрываете вы, а выигрывают другие.