По возвращении из отпуска обнаружил: кто-то фотографируется в туристической зоне, кто-то потерял 600 миллионов долларов в криптовалютном рынке.

Возвращение из отпуска: кто-то фотографируется в туристических местах, кто-то разоряется на криптовалютном рынке

Пока вы еще делитесь фотографиями путешествий в соцсетях, криптомир уже прошел полный цикл «создания богатства — сбора — побега».

В рамках экосистемы одного из ведущих биржевых операторов, несколько токенов, даже названия которых лениво не придумали — Meme4, PALU и что-то вроде «XX Жизнь» — за несколько дней выросли в десятки раз по рыночной капитализации. Ранние участники легко вышли на семизначные суммы в долларах. Китайское сообщество взорвалось, в Твиттере повсюду кричат «Код богатства», «Уведомление о входе» и радостные крики.

А потом? 9 октября эти монеты, словно на без тормозов американские горки, начали стремительно падать.

Однодневное падение на 95% — что это? Более 100 тысяч ликвидировано, 6.21 миллиарда долларов исчезли в никуда. Вчера еще хвастались «мифом о сотне кратных», а сегодня уже закрыли комментарии у популярных блогеров.

Честно говоря, я видел такие сценарии слишком много раз. Вне зависимости от Уолл-стрит или Лужников, человеческая природа никогда не меняется.

Помните ли ту сцену с GameStop?

В 2021 году розничные инвесторы с Reddit объединились и сломали систему, подняв акции умирающего магазина видеоигр до небес. Тогда председатель SEC США сказал очень поучительную фразу: «Это веха в поведенческой финансовой науке» — то есть, даже если цена заоблачная, если сделки реальные и информация открытая, это часть «рынка».

Что в основе американской логики? Пусть пузырь сам лопнет. Потому что каждый раз, когда пузырь лопается, рождаются новые финансовые инструменты.

Если бы в этот момент волна мемов накрыла NASDAQ, ситуация могла бы сложиться совсем иначе:

• Уолл-стрит быстро запустил бы «ETF на мемные акции», превращая социальную популярность в количественные факторы
• «Wall Street Journal» написал бы длинную статью о «восстании розничных капиталистов»
• SEC начала бы исследование «может ли социальные сети манипулировать рынком», и, скорее всего, пришла бы к выводу, что это не мошенничество, а коллективное выражение эмоций и настроений.

А что если «XX Жизнь» появится на Азиатском рынке?

Регуляторы сразу предупредят о рисках, СМИ единым голосом призовут к разумности, а вся ситуация будет классифицирована как «спекулятивное отклонение», став противоположностью образовательных целей для инвесторов.

Китайский рынок строится на принципе «стабильного прогресса» — можно веселиться, но в рамках порядка; приветствуются инновации, но риски несешь сам.

Но в криптомире никто не контролирует

Вот что самое магическое.

Мемные токены не регулируются SEC и не подчиняются ЦБ. Они живут в серой зоне, где код — это закон, а ликвидность — истина.

Здесь американский подход к социальной спекуляции, вирусное распространение информации и коллективная динамика сочетаются с китайским менталитетом «народного богатства», мечтой о быстром богатстве и фанатизмом сообщества. Биржи превращаются из нейтральных платформ в «создателей нарративов», блогеры — из наблюдателей в «усилители цен», а розничные инвесторы в цикле алгоритмов и консенсуса сами себе создают и разрушают иллюзии.

Правила игры изменились: цена больше не определяется денежным потоком, а скоростью нарратива и плотностью консенсуса.

Мы становимся свидетелями рождения «эмоционального капитала» — новой формы капитала без финансовых отчетов, только с культурными символами; без фундаментальных показателей, только с кривой настроений; без рациональной отдачи, только с эмоциональными всплесками.

Звучит круто? Данные расскажут правду.

Когда алгоритмы управляют эмоциями, деньги превращаются в шутку

Холодная статистика:

• За первые 9 месяцев 2025 года 90% топовых мемных токенов потеряли рыночную капитализацию
• Во втором квартале 65% новых токенов за полгода потеряли более 90% стоимости

Это как золотая лихорадка в цифровую эпоху. Большинство теряют все, а продавцы лопат — зарабатывают.

В традиционных рынках цена отражает ценность; в криптомире цена создает ценность. Когда нарратив заменяет денежный поток, а эмоции становятся активом, каждый участник — это мышь в этом эксперименте.

Это и есть крайняя форма децентрализации, и одновременно возможная крайняя форма безответственности.

Где выход? Не ждите ответов от других

Web3 стоит на распутье: продолжать погружаться в краткосрочную «эмоциональную капитализм»? или строить долгосрочную «экосистему, основанную на ценностях»?

Единственный правильный путь — это:

• прозрачное управление сообществом
• создание регуляционной базы
• обучение инвесторов, выходящее за рамки лозунгов

Только так децентрализованные технологии смогут по-настоящему обеспечить глобальную финансовую справедливость, а не стать инструментом для узкого круга, собирающего прибыль за счет других.

В следующий раз, когда вы увидите блогера, кричащего о «сотне кратных» монет, спросите себя: Я участвую в финансовых инновациях или просто оплачиваю чужую свободу богатства?

Когда деньги начинают рассказывать истории, самое важное — не паниковать и сохранять хладнокровие.

В конце концов, в этом рынке всегда хватает историй. Не хватает тех, кто сможет рассказать их и выйти сухим из воды.