[Редакционная статья] "Ликвидностный парадокс" Биткойна... рост масштабов, снижение энтузиазма

Биткойн сейчас в росте. Нет, точнее сказать, он не растет. В таком “мирe изобилия средств”, как сейчас, я впервые вижу такой спокойный Биткойн.

Данные за последние три месяца говорят сами за себя. Золото выросло на 21%, акции Nvidia взлетели на 11%, индекс S&P 500 увеличился на 6,5%. А Биткойн? –7,5%.

На рынке с “рисковым предпочтением” самые рискованные активы, наоборот, стоят на месте. Это не статистика, а трещина духа времени.

Валюта никогда не останавливалась — M2 Федеральной резервной системы только увеличивалась за последние 60 лет.

Почему огромное количество институциональных средств поступает, но при этом происходит охлаждение?

Каждую неделю в ETF поступают средства. В казначействах крупных компаний были открыты специальные счета для цифровых активов, а бухгалтеры Уолл-стрита теперь записывают “доли владения Биткойном” в свои отчеты. Ликвидность растет, но энтузиазм угасает.

Это не простая корректировка. Это начало “стратегии выхода ранних последователей”. Кошельки ветеранов, которые долгое время не были активными, начали свою деятельность. Теперь даже если произойдет распродажа, цена не упадет. Это именно новая площадка, созданная институциональной ликвидностью — “безопасный выход”.

Биткойн в данный момент переживает своего рода IPO. Ранние инвесторы выходят, а учреждения и юридические лица берут на себя управление. В этот переходный период цена всегда будет колебаться. Это не крах пузыря, а изменение структуры собственности.

Настоящий рынок только начинает.

Я пережил все “весны, лета, осени и зимы” этого рынка за последние десять лет. Каждый раз, когда цена резко падает, появляются сообщения о том, что “все пропало”, а затем на сцену выходит новый порядок. На этот раз то же самое.

Поток средств от учреждений, новые рекорды объема торгов стабильными токенами, ускорение RWA и тихая закупка цифровых активов со стороны казначейских компаний. Это не “сигналы краха”, а “сигналы для укрепления фундамента”.

Сегодня причина замедления рынка только одна: Биткойн переходит от спекуляций к инфраструктуре. Яркое фейерверк-шоу закончилось, огни фабрик начинают загораться.

Биткойн正在走向成熟

Биткойн больше не является объектом “быстрого обогащения”. Он превращается в актив для институтов, бухгалтерских записей компаний и даже государственного финансового учета. Рынок стал спокойным, и настоящее новаторство именно в этом спокойствии зреет и растет.

Чем больше падает цена, тем спокойнее я себя чувствую. Потому что это период выхода спекулянтов и смены поколений. В этом холодном безмолвии тихо зарождается следующий бычий рынок.