На прошлой неделе мы стали свидетелями интересного контрастного сцены.

Шэньчжэньская электронная фабрика заплатила вьетнамскому поставщику 5000 долларов за товары, используя стабильный монетный канал Plasma. Какова комиссия? Три цента США. Время зачисления? Три секунды.

Почти в одно и то же время аналитики Гольдмана Сакса Уильям Маршалл и Билл Цу выпустили отчет — Министерство финансов США собирается активно выпускать краткосрочные облигации в течение следующих двух лет. Объем государственных облигаций со сроком погашения от двух до семи лет значительно увеличится, тогда как облигации со сроком более десяти лет останутся без изменений. Эта операция будет продолжаться до ноября 2026 года, что приведет к снижению средней продолжительности погашения государственных облигаций.

По сути, это значит брать краткосрочные займы. Когда процентные ставки так высоки, действительно можно немного сэкономить на процентах по краткосрочным облигациям, но проблема в том, что нужно чаще занимать новые деньги для погашения старых. Как только процентные ставки снова колеблются, вся схема становится более уязвимой.

Интересно, что Федеральная резервная система ожидает, что возьмет на себя примерно половину новых краткосрочных облигаций. С одной стороны, она кричит о сокращении баланса, а с другой - продолжает покупать облигации, и стоимость работы этой машины становится все более затруднительной.

С другой стороны, данные из области блокчейна: сеть Plasma ежедневно обрабатывает более 1,2 миллиона транзакций с стейблкоинами, комиссии в основном составляют несколько центов, а расчет происходит за секунды. Нет посредников, нет сложных систем клиринга, и, тем более, нет невидимых операционных затрат.

Одна из них - это традиционная система, которая все больше зависит от краткосрочного финансирования и имеет высокие затраты; другая - это новая инфраструктура, где затраты стремятся к нулю, а эффективность максимально высока. Эти две параллельные линии мчатся по своим дорожкам.

Финансовый отдел того электронного завода в Шэньчжэне, возможно, вообще не заботится о структуре сроков долгов, они просто знают, что этот трансакционный перевод с границей сэкономит им несколько сотен юаней в виде комиссии и не придется ждать два-три дня для получения средств. И такие случаи происходят каждый день по всему миру, тихо.

Каково будущее финансов? Возможно, не нужно делать прогнозы, достаточно посмотреть, какая система может решить реальные проблемы с меньшими затратами и более быстрой скоростью. Цифры говорят сами за себя, это довольно ясно.