Голдман Сакс: стратегия выпуска облигаций Министерства финансов США может измениться? Краткосрочные государственные облигации станут основными

【Блокчейн-ритм】Из США поступили довольно интересные прогнозы — Министерство финансов США, возможно, изменит подход к выпуску облигаций.

Аналитики Уильям Маршалл и Билл Зу считают, что в краткосрочной перспективе начнут играть главную роль облигации. В частности, объем аукционов по казначейским облигациям с погашением через 2, 3, 5 и 7 лет будет продолжать расти, с небольшим изменением процентных ставок, привязанным к плавающей ставке. А вот долгосрочные облигации — 10, 20 и 30 лет — останутся практически без изменений. Ожидается, что эта корректировка начнется с ноября 2026 года.

Такая политика приведет к постепенному сокращению взвешенного среднего срока погашения (WAM), а доля краткосрочных облигаций на рынке будет постепенно увеличиваться. Однако есть нюанс — Федеральная резервная система в ближайшие два года, вероятно, поглотит примерно половину нового выпуска краткосрочных облигаций. Поэтому для частных инвесторов фактическая доля доступных краткосрочных облигаций может незначительно измениться, структура рынка останется примерно такой же.

Тем не менее, для активов, чувствительных к ликвидности, эта корректировка сроков структуры — важный сигнал.