Рынок обрушился? Поговорим о структурном кризисе, стоящем за этим медвежьим рынком.

В последние дни я погрузился в изучение новой ниши, а сегодня открыл глаза и увидел — рынок снова обрушился. Ладно, я накопил кучу слов и не могу больше молчать.

Ликвидность уже достигла дна

Когда рынок зайдет в медвежью фазу? На самом деле, это уже было решено после той волны Трампа. Ликвидность была полностью выкачана, а те редкие отскоки? Если сказать прямо, это просто эмоции поддерживают ситуацию. Нет денег для входа на рынок, сколько бы вы ни кричали о сделках, это всего лишь пустой разговор.

Альткойны с момента своего запуска оказались в долгах по уши

Куда делись те фанатики, которые просто держали криптовалюту? Сколько осталось искренних строителей, которые действительно вносят вклад? Теперь повсюду армия, которая только и думает о том, как бы получить выгоду, венчурные капиталы спешат реализовать свои активы и выйти, биржи берут комиссии до изнеможения, а команды проектов, мучившиеся несколько лет, только и мечтают схватить прибыль и уйти. Все стремятся стать продавцами, вопрос — кто же возьмет на себя риски?

MEME монета не спасет этот рынок

Многие люди рассматривают MEME как противоядие против высоко оцененных VC-токенов, и в определенной степени это действительно сработало. У розничных инвесторов по крайней мере появился новый выбор, и им не нужно так сильно страдать от потерь. Но возникает вопрос: как долго сможет продлиться этот конвейерный подход с нулевым порогом технических знаний и ложной справедливостью старта?

Без поддержки технического прорыва типа VC, MEME по сути представляет собой внутреннюю конкуренцию PVP на основе существующих средств. Если это будет продолжаться, то основа всей отрасли будет подорвана.

Начали копать сами, продавая лопаты

Что же должны были делать биржи? Поддерживать инновации в блокчейне и увеличивать ликвидность. В результате, как только появились платформы Pumpfun, GMGN, Hyperliquid, эффект обогащения стал максимальным, некоторые биржи запаниковали и начали заниматься “внутренней ликвидностью” для самоспасения.

Эта логика абсурдна: когда продавцы инструментов начинают сами добывать золото, сколько еще остается смысла в существовании всей цепочки добычи золота?

Строители переживают самые темные времена

Почему так много проектов стремятся к TGE? Почему рынок потерял терпение к доработке продуктов? Почему ответственность за структурные крахи в конечном итоге ложится на проекты и венчурные капиталы?

Этот вопрос слишком сложен, никто не может дать стандартный ответ. Но одно совершенно очевидно: Builder и VC в криптоиндустрии массово банкротятся и уезжают за границу, это железный факт.

Что более ужасно, чем обнуление при ликвидации? Это когда отрасль испытывает подрывные действия, таланты исчезают, и в конечном итоге остается только куча обломков.

Пока пишу это, становится похоже на нытье. Но почему я постоянно подчеркиваю важность инноваций на блокчейне? Потому что эта отрасль действительно больна, и болезнь серьезная.

Только если начать заново с нуля и создать цепочечное повествование, движимое технологическими инновациями, возможно восстановить все. В противном случае эта ситуация будет только усугубляться.