#隐私币生态普涨 шифрование анализатор Уилли Ву недавно задавал довольно интересный вопрос: будет ли Strategy (MSTR) получать ликвидацию в следующем медвежьем рынке?

Сначала посмотрим на цифры. У Strategy в руках примерно 1,01 миллиарда долларов долгов. Эти конвертируемые привилегированные облигации истекают в середине сентября 2027 года. В чем ключевой момент? В это время они могут выбрать, как погасить долг: наличными, акциями или смешанным способом.

Но здесь есть проблема — если в то время цена акций MSTR упадет ниже 183,19 долларов, что соответствует падению цены $BTC до примерно 91 502 долларов, им, возможно, придется продать монеты за реальные деньги, чтобы погасить долг. Этот ценовой порог рассчитан на основе mNAV равного 1, что является относительно консервативной оценкой.

Более интересно, что последующее суждение Уилли Ву: если в бычьем рынке 2028 года после халвинга рост $BTC будет недостаточно сильным, это может привести к риску локальной ликвидации. Однако он также отметил, что, если на рынке не произойдет такого рода экстремальных падений, вероятность полной ликвидации на медвежьем рынке на самом деле не так уж и высока.

Говоря проще, Strategy сейчас играет в игру временных разрывов — ставит на то, что через два с половиной года биткойн сможет удержаться выше девяноста тысяч долларов.