Моментум: Ликвидность ядра экосистемы SUI, реальная логика оценки до TGE

#Momentum  #DeFi @MMTFinance #TGE

Momentum с момента своего запуска в конце марта всего за полгода показал впечатляющие результаты.
На данный момент:
•TVL достиг 270 миллионов долларов
•Общий объем сделок превысил 26 миллиардов долларов США
•Суммарные сборы протокола превысили 15 миллионов долларов США
•Годовая комиссия по соглашению составляет около 45 миллионов долларов США
В экосистеме SUI объем торгов Momentum за 24 часа, 7 дней и 30 дней стабильно занимает первое место, став бесспорным центром Ликвидности на SUI.

1. Основная логика Momentum: сила модели ve(3,3)

Модель ve(3,3), используемая Momentum, является ключом к его логике оценки.
В отличие от традиционных DEX, модель ve(3,3) переосмысляет способы распределения ценности протокола на трех основных уровнях:

1) Основное различие в направлении комиссий
•Обычные DEX: Комиссии в основном направляются к поставщикам ликвидности, а протокол оставляет гораздо меньше.
•ve(3,3) DEX：Комиссии 100% распределяются среди держателей $veMMT , участвующих в голосовании по управлению, реализуя замкнутый цикл "Управление = Доход".

2）Различия в принадлежности доходов от соглашений
•Обычный DEX: доход протокола формируется после вычитания доли LP и чаще всего используется для частичного выкупа или дивидендов.
•ve(3,3) DEX：Доходы протокола = Комиссия протокола, и полностью распределяются между владельцами $veMMT .
В то же время, держатели $veMMT могут также получить награду за выборы, предоставляемую стороной, отвечающей за Ликвидность, создавая двойную модель дохода.

3) Суть эффективности стимулов различна
•Обычный DEX: зависит от внешних стимулов, LP "добыча, вывод, продажа", Ликвидность крайне легко теряется.
•ve(3,3) DEX: Стимулирование долгосрочного блокирования, Ликвидность становится более устойчивой, экологические стимулы более точные и эффективные.

Эти механизмы совместно формируют долгосрочную устойчивость и внутреннюю ценность Momentum.

二、Логика оценки Momentum

1. Краткосрочная оценка: сборы за протокол привязки

На основе характеристик моделей ve(3,3), оценка Momentum должна напрямую привязываться к его производительности по комиссиям протокола.
Текущий годовой комиссионный сбор протокола Momentum составляет примерно 45 миллионов долларов США, как основной DEX экосистемы SUI, он должен быть оценен как минимум в 12 PE.
•Рыночная капитализация: 4500万 × 12 = 5.4 миллиарда долларов США
•Если исходить из объема ликвидности 20,4%, разумный диапазон FDV Momentum составляет 20–30 миллиардов долларов.
•Учитывая рыночные циклы и риск-скидку, консервативный диапазон FDV на текущем этапе должен составлять 1–1,5 миллиарда долларов.

2. Среднесрочная и долгосрочная оценка: привязка к рыночной капитализации экосистемы

Как основа ликвидности экосистемы публичной цепи, ценность Momentum в среднесрочной и долгосрочной перспективе зависит от общего развития SUI.
Согласно опыту, верхняя оценка основных DEX обычно составляет около 10% от рыночной капитализации публичной цепочки.
Если рыночная капитализация SUI в этом цикле колеблется в пределах 500–800 миллиардов долларов,
Таким образом, потенциальное пространство FDV Momentum составляет от 5 до 8 миллиардов долларов.

Третье, Заключение

Momentum не только является торговым узлом на SUI, но и центральной осью для потока средств в экосистеме и стимулов для управления.
Он потратил полгода на проверку долгосрочной жизнеспособности модели ve(3,3) и предоставил рынку весьма убедительную оценку перед приходом TGE.
Во второй половине реконструкции логики распределения ценности в DeFi история Momentum только начинается.

#Momentum  #DeFi @MMTFinance #TGE