Вот парадокс, который не дает спать центральным банкирам: показатели занятости остаются устойчивыми, зарплаты продолжают расти, но производительность труда? Почти не меняется. Этот токсичный коктейль именно поэтому инфляция отказывается замедляться. Сильный рынок труда обычно сигнализирует о здоровье экономики, но когда рост заработной платы опережает прирост производительности, это создает замкнутый круг. Больше денег гонится за тем же количеством товаров и услуг. Результат? Ценовое давление, которое сохраняется гораздо дольше, чем ожидали политики. Это классический пример того, как динамика рынка труда может помешать планам по дезинфляции.